石油創新高,誰受惠?

石油創新高,誰受惠?

萬寶週刊MARBO WEEKLY 2021-10-07 10:15

◎王榮旭 CSIA/CFTA

國際油價大漲創下七年新高,其中石油產出大國不願意大力增產,加上冬季燃油旺季,供給不足導致國際油價居高不下,面對油價飆漲恐引發通膨疑慮,市場預期聯準會可能會提前升息因應,油價及天然氣價格大漲有利產油國,俄羅斯指數再創新高,美股四大指數則拉回至半年線整理。

其餘原物料走勢就大不同,像倫敦銅在5月見高10747後,近期價格在9000整理,鋼鐵價格恐要提防由盛轉衰,去年底拜登當選後,在基建政策刺激下上半年鋼鐵股大漲,但隨著下半年政策法案通過在即,股價反而往下跌。

基建利多恐已提前反應,去年鋼價庫存低上半年利差反應下,今年上半年獲利亮眼,但隨著低價庫存用盡,下半年獲利估計將不如上半年,另外,Q3中國冷熱軋鋼捲並未隨減產而大漲,報價已經陷入整理,而且眾所期待的基建法案,因美國舉債上限問題可能導致規模縮減,從國際股市來看,出口鋼鐵最多的巴西、澳洲股市也都先跌了。

(圖https://pixabay.com

圖說:年鋼價庫存低上半年利差反應下,今年上半年獲利亮眼,但隨著低價庫存用盡,下半年獲利估計將不如上半年。

 

 

塑化逆勢創高,投信卡位PVC、EVA股

傳產獲利最好的貨櫃三雄自7月見高點後,整理近兩個月再破底,不排除往下尋求年線支撐,先前專欄多次提醒,基本面利多不漲就是警訊,股價自先前高點至今近乎腰斬,融資籌碼上檔套牢,宛如國巨當年翻版,當時2018年最高漲到1310元,基本面也是一片看好,但走勢卻一路破底,整理時間長達一年才有一波反彈行情,這波急跌或有技術反彈,但上檔層層反壓,若無長時間讓籌碼沉澱,恐怕無太多反彈空間。傳產股僅少數型態未轉入中空格局,例如部分塑化股如台塑受惠油價上漲,加上中國嚴格執行能耗雙控政策,PVC、EVA市場報價持續上漲,在大盤及國際股市下跌下,投信9月大買近3萬張,在10月續買下股價再創收盤新高。投信同樣卡位EVA雙雄台聚、亞聚,台聚回測月線,亞聚整理姿態更高站回五日線。

 

中國PVC面臨結構性調整,華夏、聯成受惠

台聚集團旗下華夏(1305)同樣受惠中國政策,最新報價已經站回今年三月每噸1500美元高點,其中中國整體產能8成採電石法產能,在中國限電、限產下,未來中國廠家恐面臨轉型,未來將持續淘汰電石法產能,PVC報價有望重啟新一波漲勢,股價創下今年以來新高47.95元,今年全年獲利五元以上,本益比9倍。

 

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