升息趨勢未歇/台股殖利率下修 存股族2招因應

升息趨勢未歇/台股殖利率下修 存股族2招因應

《Money錢》專欄 2022-11-03 09:56

升息趨勢未歇、股市低迷

台股殖利率下修 存股族2招因應

撰文:劉宗志(薯哥)

今(2022)年對於全球股票市場是風雨飄搖的一年,台股指數從年初高點至今的下跌幅度也來到3成左右,已經不輸2020年初新冠疫情爆發的波段最大跌幅,許多個股的跌勢更在45成以上。

大家最近應該開始注意到,許多公司在股價修正了一大段之後,陸續出現「庫存調整」或是「調降資本支出」的消息。白話來說,就是廠商開始下修原來的樂觀預期,這也代表接下來的營收獲利表現不會像先前所預期的樂觀。

 

獲利下滑

股票殖利率恐跟著下修

舉個簡單例子,假設一家公司今年配發股利1.65元,以股價最高點45元計算,股息殖利率只有3.67%,經過今年股市的明顯修正之後,股價掉到30元附近,投資人就會開始預期這家公司的殖利率已經回到5.5%。此時少部分會關注財報的投資人可能會發現,這家公司今年前3季每股盈餘連1元都不到,比去年前3季每股盈餘1.45元大幅衰退。這樣明年還能配發1.65元的股利嗎?

▲ 台股指數從年初高點至今的下跌幅度也來到3成左右,已經不輸2020年初新冠疫情爆發的波段最大跌幅,許多個股的跌勢更在4、5成以上。(圖:123RF)

 

如果這家公司維持一樣的股利配發比例,而且第4季獲利未見起色,那麼可以想見明年配發的股利將會比今年縮水,殖利率就不會是5.5%

 

美、台連升息

存款、債券利率吸引人

存股族除了面臨股價及殖利率修正的狀況,這陣子不論是存款、債券的利率都在攀升。以債券來說,美國10年期公債殖利率甚至一度突破4%。台幣方面,以台銀最新的存款利率來看,活期儲蓄存款利率來到0.45%1年期定期儲蓄存款固定利率也已經來到1.35%,這相較於1年前活儲利率0.1%、定儲利率0.79%已經明顯高了一截。

面對利率上升、殖利率下滑這一消一長的變化,存股族還能夠賺到高殖利率嗎?接下來應該如何操作?這裡提供2種操作策略供投資人參考。

 

策略①:提高獲利穩定公司持股比重

存股族通常是抱著中長期投資的心態,鎖定配息以獲取相對較高的殖利率為目標。投資人在目前相對偏空的市況當中,不妨檢視手上的持股,觀察其近幾年的獲利穩定程度,尤其是今年面對市況大幅波動,獲利是否下修,或是出現財測下調、資本支出下修等狀況。

如果出現上述狀況,代表手上的這類持股應該是較容易受到大環境經濟狀況波動影響的景氣循環股票,建議存股族降低這類持股比重,轉進獲利相對穩定、較不受景氣影響的公司。

舉例來說,被不少股民奉為「存股神主牌」的中華電(2412)這幾年的獲利穩定度高,股價波動幅度也不大,今年前3季合併營收1,572.4億元,年增4.4%,歸屬於母公司業主之淨利280.5億元,自結每股盈餘為3.62元、年增3.4%,每股盈餘達成率為財測的105.5%108.9%,超越財測目標。

除了獲利小幅增加之外,中華電股價也已經從今年高點132.5元修正至近期約109元,以今年股息4.608元計算,股息殖利率也從股價高點時的3.48%回升到近期的4.23%,如果中華電第4季維持相當獲利能力,明年配息應該不會低於今年。

 

策略②:調整股債投資配置

追蹤景氣循環、鎖定具有成長動能的產業與公司,在多頭市場中相當有用,不過,這種方式在今年空頭市場當中恐怕使不上力。

以目前市況來看,一般預期科技業庫存調整會持續到明年上半年,以股價領先景氣36個月的假設為前提,股市有機會在今年第4季或明年第1季落底。對於存股族來說,如果手上的持股已經是不容易受到景氣循環影響的股票,自然不太需要進行調整。反之,若手上持有景氣循環股,在市況未明之前,可以考慮降低持股部位、提高債市比重。

目前投資等級債券殖利率已經超過5%,相較於近年平均值3%已高出一大截,可以考慮增加債券比重,提高整體投資組合的殖利率,同時,債市波動程度通常較股市來得小,在市況未明時減股增債,可以降低投資組合波動,等待未來市況回升,退可守進可攻。

 

更多精彩內文請見《Money錢》2022年11月號第182

熱門文章
全家開出9組發票大獎「2張中千萬」 中獎門市曝光
全家開出9組發票大獎「2張中千萬」 中獎門市曝光

中天新聞

命理師沈嶸通靈!轉達大S想對具俊曄說:我會一直陪在你身邊…
命理師沈嶸通靈!轉達大S想對具俊曄說:我會一直陪在你身邊…

藝點新聞

延禧攻略女星生了!吳謹言昔挺凸肚未認懷孕 寶寶性別曝光
延禧攻略女星生了!吳謹言昔挺凸肚未認懷孕 寶寶性別曝光

CTWANT

今年春天「4生肖」轉運了!事業超旺 升官加薪不是夢
今年春天「4生肖」轉運了!事業超旺 升官加薪不是夢

中天新聞

孫生被罵爆!崩潰喊「我快不行了」 被母要錢嘆:要怎有家教?
孫生被罵爆!崩潰喊「我快不行了」 被母要錢嘆:要怎有家教?

中天新聞

11-12月台灣大繳電話費599、中華電信80元 發票中千萬富翁
11-12月台灣大繳電話費599、中華電信80元 發票中千萬富翁

中天新聞

遭爆有陸籍嫩小三曹興誠回應了 謝寒冰酸:變相承認
遭爆有陸籍嫩小三曹興誠回應了 謝寒冰酸:變相承認

中天新聞

影/宜蘭鄉間對決!600萬保時捷撞馬自達 雙栽田中泡泥湯
影/宜蘭鄉間對決!600萬保時捷撞馬自達 雙栽田中泡泥湯

中天新聞

買氣腰斬!房仲業掀倒閉潮 8成都賠錢「恐1.2萬人失業」
買氣腰斬!房仲業掀倒閉潮 8成都賠錢「恐1.2萬人失業」

中天新聞

台中新光三越氣爆!10樓餐廳抱怨「上午施工超大力」 11樓工人曝現場如災難電影
台中新光三越氣爆!10樓餐廳抱怨「上午施工超大力」 11樓工人曝現場如災難電影

CTWANT

皮膚「4異狀」恐是糖尿病徵兆 醫示警:不是沒洗乾淨
皮膚「4異狀」恐是糖尿病徵兆 醫示警:不是沒洗乾淨

中天新聞

影/新光三越氣爆疑空間炸開 消防局長:爆炸瞬間完全燃燒
影/新光三越氣爆疑空間炸開 消防局長:爆炸瞬間完全燃燒

中天新聞

大S猝逝13天!小S鬆口親吐心聲:親愛的姊姊熙媛...
大S猝逝13天!小S鬆口親吐心聲:親愛的姊姊熙媛...

中天新聞

急診塞瘋!10大醫院等待床位破百 蘇一峰怒嗆2人「裝死」
急診塞瘋!10大醫院等待床位破百 蘇一峰怒嗆2人「裝死」

TVBS新聞網

台灣1校「證實倒閉」!財產20億清光 校地全捐竟破局
台灣1校「證實倒閉」!財產20億清光 校地全捐竟破局

TVBS新聞網

台88深夜連環撞!駕駛噴飛對向車道 當場斷頭亡
台88深夜連環撞!駕駛噴飛對向車道 當場斷頭亡

中天新聞

日春木瓜牛奶執行長猝逝 加盟主、殯葬業者證實:遺體火化了
日春木瓜牛奶執行長猝逝 加盟主、殯葬業者證實:遺體火化了

中天新聞

柯爸病逝!柯文哲臉書發文哀悼 陳佩琪貼「3張合照」曝心聲
柯爸病逝!柯文哲臉書發文哀悼 陳佩琪貼「3張合照」曝心聲

上報Up Media

逐漸消失的11款「台南古早甜食」!紅豆泥首推 這些地點還吃得到
逐漸消失的11款「台南古早甜食」!紅豆泥首推 這些地點還吃得到

印刻文學

新光三越23歲女樓管遭炸死!醫師「沒辦法救了」男友一聽崩潰
新光三越23歲女樓管遭炸死!醫師「沒辦法救了」男友一聽崩潰

引新聞

78
0
分享