解讀總體經濟》面對紅包行情 該如何選股?

解讀總體經濟》面對紅包行情 該如何選股?

《Money錢》專欄 2023-01-01 23:50

▲ 解讀總體經濟,別被短期波動迷惑。(圖:Shutterstock)

 

撰文:劉宗志(薯哥)

如果有人問到2023年的台灣乃至全球經濟展望,相信多數人都會認為2023年會是經濟成長趨緩、景氣偏弱的一年,那麼股市是不是也會因此跟著走弱呢?

依照國際貨幣基金(IMF)對於全球經濟預測,去(2022)年和今年經濟成長分別為3.2%、2.7%,其中,台灣去年經濟成長率預估為3.3%,而今年則是2.8%。可以看出,今年經濟成長率估計是比去年差了一些,連動到股市的表現,可以推估今年高點應該不容易突破去年創下的歷史新高。

然而股市有趣的地方就在這裡,即使經濟表現不佳,股市上下起伏的「波動空間」未必會小,這點大家回頭看看過去一年的股市表現就知道。而且,股市時常被視為「經濟領先指標」之一,領先個3個月至6個月還算常見,台股波段低點12,629點早在去年10月底就已經見到,短短一個多月的時間指數已經反彈到15,000點以上,波段漲點超過2,000點,漲幅高達2成之多。

 

衰退還沒來

股價已反彈

事實上,衰退根本還沒有來(甚至可能不會來),但是股市已經大跌一段,甚至開始反彈。正是因為這種「領先指標」的特性,當大家感受到市場充斥著悲觀消息,股市卻在沒有多少人看好的狀況下,悄悄地展開一場絕地大反攻。

相信許多投資人並沒有搭上這波反彈的早班車,所以在這波護國神山台積電(2330)受到巴菲特旗下控股公司波克夏大買持股的激勵跳空大漲、帶動大盤波段反彈超過2,000點的強彈走勢之後,股民應該都會想要問:股市不在低點,但離歷史高點也還遠,究竟在這不上不下的半山腰階段,又逢農曆春節將至,還有沒有紅包行情可以期待?

依目前市況研判,元月行情乃至紅包行情應該可以期待,只是這次可能不是「大紅包」,而是「中小紅包」行情,大型股帶領指數反彈的目標已經達成,指數再漲空間也許有限,倒是新一年的做夢行情、財報空窗期、傳統消費旅遊旺季等題材,應該有助於中小型股的個別表現。

至於中小型股如何定義?目前元大台灣50(0050)的成分股市值都在千億元以上,這些公司的總市值已經超過台股半壁江山,其他的公司市值多在千億元以下,所以,可以簡單定義中型股為市值千億元以下的個股。再進一步看,元大台灣中型100(0051)的成分股當中,只有一檔市值低於300億元,因此可以簡單定義,市值小於300億元的股票可以當作小型股。

投資人如果想要參與今年的紅包行情,除了可以依照自己的投資判斷、偏好的產業及個股來打造投資組合,也可以留意近期投信法人著墨的中小型個股,在股價經過一段量縮整理後,伺機逢低介入。

從近期台股個別公司的實際表現來看,統計近20日(2022年11月14日~2022年12月9日)漲幅超過3成的個股共有32檔,其中,市值最大的為裕隆(2201),波段漲幅約38%、市值為623億元;市值最小的是達能(3686),波段漲幅31.05%,市值僅有11億元左右。

 

參考投信法人操作

勿過度追高

從市值角度來看,這段時間漲幅較大的個股,有包括坐擁電動車題材的裕隆,以及美時(1795)、台康生技(6589)、晶華(2707)等市值在300億元以上的「中型股」,也有市值低於300億元的美食(2723)、大江(8436),甚至是市值低於百億元的亞洲藏壽司(2754)、和成(1810)等「小型股」,不過要特別提醒,市值、股本較小的股票,常常會有交易流動性的問題,投資人要介入的話,本身要有一定的把握與風險意識。

其次,投資人可以參考投信法人的操作布局,來加強自己對於個別公司基本面的判斷參考,因為投信法人買進的個股,必須要有個別公司營運展望的判斷,這對於一般投資人來說,應該具有一定的參考價值。

 

更多精彩內文請見《Money錢》2023年1月號第184期

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