文／黃信安
圖／FREEPIK
今年投資環境變數多，AI估值高、美中角力延續，降息循環也將牽動市場情緒。想為買房累積頭期款，關鍵是分散布局、降低單一市場風險。本刊整理股市、債市與新興市場三大方向，2026年的投資策略建議。
展望2026年，雖然川普關稅政策不確定性降溫，但美、中地緣政治持續緊張，加上AI科技股估值過熱，以及聯準會步入降息循環，每個事件持續牽動市場敏感神經，想存買房頭期款的民眾，應避免重壓單一資產或市場。
今年投資策略應聚焦多元配置，讓資金在不確定性高的環境中持續累積，本刊針對明年的股市、債市、新興潛力市場，分別彙整出重點投資攻略，分享多位專家實戰觀點，讓荷包持續變大。
股市篇-
逢回加碼聚焦AI、PCB、谷歌TPU概念股
去年11月全球股市出現顯著回調，主要反應美國政府關門、失業數據惡化、聯準會官員言論偏鷹，以及AI估值過熱的擔憂，市場出現獲利了結賣壓。不過，台新投顧副總黃文清指出，從技術面觀察，短線美股四大指數皆在觸及季線後開始反彈，台灣加權指數更在季線位置獲得支撐，去年12月盤勢開始回穩整理，中長期格局仍未被破壞。
從消息面來說，去年12月聯準會戲劇化轉鴿，市場對降息預期再次升溫，提振市場投資情緒，不過，2026年有美國期中選舉、聯準會主席改選、通膨、就業數據的不確性干擾，加上美、中關稅戰雖暫時休兵，但仍有諸多考驗尚待解決，隨著重啟談判日期逼近，預料仍會帶給市場不小的震盪。
黃文清認為，儘管市場會受消息面影響，但投資人應聚焦基本面操作，當前科技股估值雖然偏高，但企業盈餘預期仍在上修，法人普遍預估，2026年美國企業整體EPS年增率增長13％至15％不等，顯示獲利能力不減。另外，谷歌推出的Gemini 3震撼市場，進一步推動生成式AI與大型語言模型擴張，預估今年仍由科技股引領市場，加上降息循環展開，股市可望再創新高。
操作上，若逢事件修正拉回皆可加碼布局，台廠供應鏈在未來至少2至3年維持AI浪潮下最大受益者，除了台積電外，投資人可持續聚焦：光通訊、散熱、PCB（印刷電路板）、及谷歌TPU（張量處理器）概念股。
債市篇-
市場步入降息循環 非投等債CP值高
債券往往被視為防禦性資產，理財專家楊倩琳表示，在不確定性高的市場中想持續累積資產，最佳的解法就是透過資產配置，常見的組合為股票加債券，依歷史經驗，兩種資產經常呈現負相關，因此當股市修正時，債券往往能起到很好的保護力。
至於債券比重該如何分配比較好？楊倩琳指出，對於一般投資人來說，可以用「100減年齡＝股票投資比重」的公式去衡量。例如30歲的年輕人，可以配置7成資金在股市，另外3成配置債券；而60歲的中年人，股票比重可以降至4成，債券比重則可以拉到6成。不過，公式只是參考，投資人仍應評估自身風險屬性。
楊倩琳進一步說，債券產品能大致分成：美國政府公債、投資等級債、非投資等級債，一般來說公債風險最低，因此收益率較低，非投資等級債雖然違約率相對高，但能提供較佳的收益。
「投資債券的目的是要追求穩定息收，如果想賺價差，股票可能更為適合。」偏好打造穩定現金流的楊倩琳認為，2026年美國步入降息循環，在美國企業財報持續正向的情況下，更有利非投等企業基本面維持穩健，而非投等債的息收表現比一般債券好，平均落在7％至9％。「想要配息多一點，又可以多忍受一點波動，非投等債是一個CP值相對高的選擇。」
她進一步解釋，多數投資人擔心非投等債的違約問題，不過以台灣來說，市面上掛牌的非投等債ETF都設有相當嚴格的選股機制，台灣熱門的ETF如：群益優選非投等債（00953B）、凱基美國非投等債（00945B）、第一金優選非投債（00981B）等。
綜觀配息率表現，以群益優選非投等債最為突出，近一年每次年化配息率保持在7．5％以上，最高達9．2％，關鍵在「成分券票息篩選標準」，其主要篩選票息率為6％以上的公司，為三檔之中最高。另外，群益優選非投等債採信用加權因子計算，相對重視債信品質，也大幅降低違約疑慮。
不過，楊倩琳也提醒，非投等債的波動仍會比美國公債、投等債還要來得高，可看成是用一點波動風險去換更高配息率的產品，投資人仍應評估自身風險承受能力，做適當的配置，整體來說，只要債券ETF的配息穩定、規模夠大，仍適合多數投資人持有。
潛力市場篇-
越南升格新興市場 強勁基本面吸睛
說起今年哪個區域最有投資潛力？越南絕對是不容錯過的市場之一。長期研究新興市場的股怪教授謝晨彥直言，越南今年將迎接三大利多。第一：正式升格新興市場，達成重要里程碑。參照其他國家的經驗，市場升級象徵市場機制正式與國際接軌，往往會帶來新一波資金行情，國際券商普遍預估，這次越南升級將吸引60至80億美元外資流入，樂觀情境下有望突破百億美元。
第二：越南企業基本面強勁，相對不受關稅戰影響。謝晨彥進一步說，觀察越南去年上市第三季企業財報表現，幾乎普遍優於預期，去年第三季企業獲利年增達27．9％，超越2024年的增速，同時，企業信心指數也達16個月以來的最高水準，在在顯示企業基本面體質逐步穩固強壯。此外，越南去年10月出口金額也續繳出17．5％的高增速，顯示去年下半年受到美國新關稅生效的衝擊相當有限。
「從估值角度，越股當前本益比僅不到11倍，相當靠近歷史下緣10倍，也遠低於其他主要國家。」謝晨彥補充，觀察胡志明指數，去年10月中創下歷史新高，去年以來漲幅將近4成，在亞洲僅次於韓國，遠高於台灣及其他國家，顯示多頭力道旺盛，加上國家不斷釋出政策利多振興經濟發展，以及充沛的人口紅利。投資機構普遍預估，今年越股整體獲利成長逾2成，在股市獲利成長超前多數區域市場，且評價相對低的前提下，投資人不妨將越南納入投資組合中。
至於要怎麼投資？謝晨彥表示，台灣投資人可透過ETF或共同基金參與越南行情，如：富邦越南ETF（00885）或是中信越南機會基金。不過他透露，中信越南機會基金是由專業團隊來選股操作，在面對充滿潛力的新興市場時，相對保有換股的靈活度及資金彈性，另外，該基金目前是台灣歷史最悠久、規模最大的投資產品，抱起來也比較安心。
本刊與所推介分析之個別有價證券無不當之財務利益關係，內容報導僅供參考，投資人應獨立判斷，審慎評估並自負投資風險。
《住展雜誌》創立於1985年，是全台第一家房產媒體
擁有最豐富且即時的預售屋、新成屋資訊
官方網站：www.myhousing.com.tw
FB粉絲團：www.facebook.com/myhousingfan
