商傳媒｜方承業／綜合外電報導

美國自存倉產業巨頭公共儲存（Public Storage）近期完成一筆總值達45億美元的全新融資計畫，其中包括30億美元的無擔保循環信貸額度（一種企業可按需借款及還款的彈性借貸安排），5億美元的延遲提取定期貸款，以及啟動一項10億美元的無擔保商業票據計畫（企業發行短期無擔保債務工具，向市場籌集資金）。此舉取代了公司原有的信貸安排，大幅擴充了可動用資金。

Simply Wall St 指出，這項規模更大、彈性更高的融資平台，預期將影響公共儲存未來在不動產收購、開發以及技術投資上的資金運用策略，藉此推動其自存倉業務的成長目標。

然而，公司營運正同時面臨產業逆風。投資者需評估，自存倉需求及公共儲存的規模能否抵銷當前市場面臨的訂價壓力與同店營收（已營運一年以上店面之營收變化）下滑的困境。Simply Wall St 認為，儘管新增的流動性有助於為成長提供資金，但短期內並不能直接改變因折價競爭造成的壓力，或解決部分市場因供應過剩而導致的訂價能力疲弱等關鍵風險。

在近期公布的營運預期中，公共儲存重申了2026年同店營收將出現負成長，且淨營業收益（不動產扣除經營費用後的收益）將受到壓力的財測。這表明即使公司擁有更多的流動性，其核心營運指標仍將面臨挑戰。尤其是在競爭激烈、由折價主導需求的市場中，例如美國太陽帶（Sunbelt）地區某些市場的過度供給問題，可能持續影響公共儲存的表現。Simply Wall St 預估，公共儲存預計到2029年營收將達到55億美元，獲利達21億美元。

基於這些預測，Simply Wall St 的分析師認為，公共儲存的公允價值（資產在公平交易中可能達成的價格估計）約為每股326.75美元，與當前股價水準相符。而Simply Wall St 社群中的四個公允價值預估則落在每股260至382美元之間。考量到產業供應過剩及訂價壓力，報導建議投資者應權衡多方觀點，以全面評估公共儲存的未來表現。

【提醒您】

不動產投資需審慎評估個人財務狀況，本文僅供參考，不構成投資建議