台股今天開高走低，早盤一度上漲614點，攻上4萬7千點之上，但賣壓旋即出籠，行情由紅翻黑，一度下跌349點，高低點來回相差近千點。終場小跌224點，收在46556點，成交量1兆217億元。

展望行情，玉山市值動能50 ETF(原：保德信市值動能50 ETF)(009803)經理人楊立楷指出，儘管大盤面臨修正壓力，今日再度出現開高收低，但上週指數仍多次留下長下影線，代表低檔承接買盤積極且力道強勁，此外，先前率先進入整理的櫃買中小型股偶出現止穩跡象，即使今日收跌仍維持在短中長天期均線之上，加上高價股與千金股仍具支撐力道，整體市場結構維持健康。

楊立楷表示，近期台股資金輪動鮮明，反映資金並未撤出市場，而是在不同族群間進行輪動，現階段台股仍處於高檔震盪整理階段，從過去幾次漲多拉回的經驗來看，指數回測月線附近時，大多能獲得明顯支撐，加上光學鏡頭大廠、記憶體指標廠等法說本週登場，晶圓龍頭大廠法說則於月中接棒，有機會吸引資金提早卡位。

楊立楷分析，晶圓龍頭大廠推動CoPoS技術商業化，引爆新一波面板級封裝設備的升級循環，預期2026下半年，專攻大面積AOI光學檢測、面板級製程設備、自動化搬運(AMHS)及高階封裝材料的供應商，在手訂單增率將高達35%至40%，而切入晶圓龍頭大廠CoPoS供應鏈廠商，整體毛利率有望受惠設備與材料規格升級，出現3~5個百分點的結構性跳升，有助台股AI族群的多頭續航力。

統一投信投研團隊表示，聯準會六月利率決策會議釋出較鷹派訊息，市場擔憂下半年將升息，使美股出現震盪，台股也跟著出現較大波動。但油價從高點大幅回落，美國通膨增速有望放緩，紓解市場對聯準會升息的擔憂。而台股基本面仍穩健，企業展望正向，獲利持續成長，主計總處及央行也調升今年經濟成長預估，股市多頭趨勢不變。

統一投信投研團隊表示，AI需求仍強勁，雖然部分零組件族群可能受到新品遞延影響，壓抑短線股價表現。但整體來說，台股主軸仍是AI，只是資金動能將轉向受惠AI成長，並具備明確漲價循環題材的類股。例如被動元件、記憶體、載板、CCL(銅箔基板)及矽晶圓等，後市表現可期。與台股半導體龍頭高度相關的設備、耗材與廠務工程等概念股，有望吸引資金卡位，具備投資潛力。

主動國泰動能高息（00400A）經理人梁恩溢指出，第三季向來是科技產業下半年備貨與新品拉貨的重要起點，隨著AI伺服器、高速運算及先進製程需求持續升溫，市場普遍預期相關供應鏈企業營運動能可望延續。展望未來，在AI長線趨勢帶動下，市場焦點將由資金驅動逐步回歸企業基本面，投資人宜關注企業是否具備持續成長能力、產業競爭優勢及獲利品質。

國泰投信強調，除透過00400A掌握台股AI成長契機，也可搭配國泰臺韓科技（00735），主要成分股除台灣民眾熟悉的台積電、聯發科及台達電，更是國內少數重押韓國記憶體廠三星、SK海力士的ETF，兩者權重相加逾3成。

00735即將在7月16日除息，最後申購日為7月15日。

今年以來，南韓股市波動明顯升高，除了漲多後的獲利了結壓力，追蹤韓股的槓桿型ETF受到全球資金追捧，也使市場對消息面與資金流向更為敏感，高波動可能逐漸成為市場新常態，但短期震盪未必反映基本面。

摩根資產管理表示，儘管波動明顯升高，但大環境對韓國股市仍較有利，主要是以下三個關鍵：

1.  AI投資循環仍是支撐韓股的核心動能：售價翻倍的記憶體供需維持緊俏，多家客戶簽訂長約有助支撐產業景氣維持高檔。

2.  韓國政府與半導體龍頭同步推動大規模擴產計畫：目標未來五年將DRAM產能翻倍。6月半導體出口年增近200%，反映全球AI基礎建設需求持續強勁。

3.  韓國版「Value-Up Program」：韓國官方持續推進公司治理改革，有望帶動市場評價改善並擴散至更多產業。

至於美股表現，玉山全球藍籌100 ETF (原：保德信全球藍籌ETF) (009810)經理人黃相慈表示，上週美股跌勢主要集中在半導體族群，特別是Meta表示未來可能出租部分閒置算力資源，引發市場對AI基礎建設投資過度及算力供給過剩的疑慮，導致今年漲幅較大的半導體股普遍回調。然而，盤面結構並非全面走弱，今年以來相對落後的軟體股與大型科技股逆勢上漲，金融與醫療保健類股亦同步走強，推升道瓊工業指數表現，標普500指數亦獲得支撐週線收紅，表現優於納斯達克與費半指數。

黃相慈指出，儘管費半指數上週連續兩個交易日累計回落超過12%，但年初至今仍維持超過70%的漲幅，不過隨著評價水準墊高，市場情緒容易受到消息面影響，進而放大短期波動。從基本面觀察，目前AI發展趨勢並未出現明顯改變，且AI相關基礎建設與供應鏈企業的獲利預期持續上修，產業景氣循環仍處於擴張階段。

整體而言，黃相慈認為，AI投資週期尚未結束，本波修正較偏向漲多後的獲利了結與評價調整，從技術面來看，標普與納斯達克指數於月線附近獲得支撐，費半指數亦回落至前波低點區間，短線修正幅度已接近中期回檔滿足點，投資人可把握震盪拉回機會分批布局。

柏瑞投信表示，美國科技業獲利前景仍然穩健，AI相關產業可望持續受惠需求成長趨勢，看好美國股債多重資產的長線契機。

柏瑞投信指出，根據外資券商GS於6月底統計，近一個月美國資訊科技產業的2027年EPS預估上修比例高達70%，遠高於S&P500平均的25%，顯示AI相關企業的獲利展望持續改善。拜AI應用需求持續擴大之賜，美國大型科技企業資本支出維持高檔，市場普遍認為，AI技術正逐步從基礎建設走向商業應用階段，相關企業獲利成長動能可望延續至未來數年。

此外，GS的報告亦顯示，美國科技相關投資金額占GDP的比重亦呈現加速上升趨勢，從2010年的3.5%走升至2026年6月的5%，顯示資本正流向AI相關領域，且仍處於擴張階段。預料AI相關產業對美國企業獲利的貢獻度仍將持續提升，並成為推動美股長期向上的重要驅力。

柏瑞美利堅多重資產收益基金經理人江仲弘表示，美國企業獲利占GDP比重亦來到歷史高檔，從2010年的近10%上升至2026年6月的14%，顯示在AI投資快速擴張的同時，企業依然維持強勁獲利能力。由於目前的美國經濟環境與企業基本面仍然健康，市場預期AI 的發展潛力尚未完全反應在股價表現上，美股後市仍具有上漲空間。

瑞士百達資產管理七月市場展望認為，股市並不會就此反轉向下，目前仍有充分理由支持行情延續。首先，自戰爭爆發以來一直困擾市場的「停滯性通膨」風險正逐漸退去。隨著美國與伊朗在和平協議上取得實質進展、油價應聲回落，百達預期市場對經濟成長的共識預估將上調，而對通膨的預期則會下修。這對股票以及債券都是有利的發展，也有望扭轉 3 月以來的走勢。

歷史經驗同樣顯示，股市還有續航空間。雖然全球利率已開始走高，但過去的經驗表明，若升息是反映成長好轉，通常對股市仍偏正面。

不過，百達並未忽視短期內市場結構可能發生變化的風險。隨著央行逐步收緊貨幣政策，對融資成本敏感的產業遲早會面臨壓力。此外，近期股市漲幅仍然高度集中於少數大型科技股，這也顯示了未來報酬分布可能出現變化。換言之，市場環境在不久的將來，可能需要重新調整資產配置。

就目前而言，百達仍維持股票部位的加碼，加碼新興市場股票，對美股立場則轉為謹慎；產業方面看好金融與科技兩大板塊，並將金融股調升至加碼等級；同時，將固定收益的評等調升至中立，並將現金下調至減碼。即便油價已經回落，債券殖利率仍維持在相對高檔，使得固定收益成為更有效的避險工具，可用來因應經濟成長意外走弱或股市波動加劇的風險。

滙豐投信指出，網際網路改變資訊傳遞，智慧手機改變生活模式，而AI人型機器人，可能正在開啟人機協同的新時代。未來，AI不只是存在於手機或電腦，而是逐漸融入我們每天的食、衣、住、行、育、樂。隨著AI從「看不見的智慧」走向「看得見的生產力」，AI人型機器人，預料將是下一個科技時代的重要起點。

隨著市場眼光已望向AI人型機器人商機，也渴望進一步帶動對整體生態系的投資想像。過去網際網路與智慧手機的發展，證明重大科技變革往往不只創造單一企業機會，而是帶動整體產業鏈重新分配。從AI模型、半導體、高效能運算、資料中心，到感測器、自動控制與能源供應等，AI人型機器人產業革命背後是一條完整且跨產業的價值鏈。AI人型機器人的價值，不只是外型接近人類，而是能在既有環境中與人類協作。未來，AI人型機器人將逐步應用於製造、物流、醫療照護、家庭服務等領域。

製造業面對全球缺工與提升效率需求，AI人型機器人有望協助企業提高自動化程度；而在高齡化趨勢下，照護與生活協助需求增加，也將進一步推動AI人型機器人應用場景擴大。

換言之，AI人型機器人的發展，除了是科技突破，更回應全球產業面臨的結構性挑戰。因此，AI投資的核心，不只是追逐熱門題材，而應掌握長期科技趨勢與產業演進方向。  

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