商傳媒｜吳承岳／台北報導

墨西哥能源公司 Cox Asset Mexico 於昨日（14日）在美國資本市場成功發行 8 億美元的永續混合資本，此舉旨在償還先前的收購貸款，並透過優化財務結構，逐步邁向投資級評等。這項發行吸引了全球超過百家機構投資人參與，訂單簿金額逾 25 億美元，超額認購超過三倍。

此次永續混合資本發行的主要目的是償還一筆 7.33 億美元的定期貸款，該貸款用於收購 Iberdrola Mexico 的資產組合。根據國際財務報導準則（IFRS），這類混合工具在會計上被歸類為股權而非債務，有助於重塑 Cox Asset Mexico 的資產負債表，將其淨槓桿比率（債務與未計利息、稅項、折舊及攤銷前的利潤 EBITDA 的比率）從原先的 4.3 倍降至 3 倍以下，符合評級機構對投資級評等的要求。

惠譽評級（Fitch Ratings）目前已給予 Cox Asset Mexico 投資級的 BBB- 評等。穆迪（Moody’s Ratings）則給予這筆 8 億美元次級永續債券 Ba2 評級，較該公司 Ba1 的企業家族評級（CFR）低一個級距。穆迪指出，儘管這筆交易略微降低了預期的覆蓋率指標，但短期償債壓力的消除，抵銷了這項影響。

Cox Infrastructure Group 創辦人兼執行主席恩裡克·裡克爾梅（Enrique Riquelme）表示，此次發行明確展現了公司的財務紀律，也是達成雙重投資級評等的重要第一步。他強調，透過減少優先債務、強化資產負債表，公司將能從更穩健的財務基礎上，應對未來的發展挑戰。

值得一提的是，這是西班牙非金融企業首次在美元計價市場發行混合資本。這也是 Cox Asset Mexico 在五個月內第二次進入國際資本市場；公司在今年 5 月曾完成一筆 20 億美元的優先債券發行。兩次發行合計共獲得了 110 億美元的投資者需求，凸顯市場對該公司的信心。Cox Asset Mexico 營運墨西哥的電力部門，掌控 2.6 GW 的發電容量，並為超過 500 家商業和工業客戶提供服務。