財經

聯準會鷹派政策加持美元強勢恐續拖累英鎊第四季匯率

商商傳媒 2026-09-30 16:42 📖 4 分鐘閱讀

📋 重點摘要

● 美國聯準會的鷹派政策與英國央行貨幣政策分歧擴大，導致美元強勢，進而拖累英鎊/美元匯率。

● 儘管英國通膨率上升，但經濟成長動能疲弱，與美國經濟的韌性形成對比。

● 分析師預期第四季英鎊/美元下行風險偏高，技術分析顯示可能進一步下跌。

● 中東衝突導致的能源價格上漲是影響英國通膨的因素之一。

● 若中東戰事結束，油價下跌可能緩解美國通膨壓力，進而支撐英鎊回升。

#美元 #匯率 #貨幣政策 #英鎊

相關人物：安德魯·貝利

相關組織：聯準會英國央行 OECD

商傳媒｜吳承岳／台北報導

外匯市場分析指出，衡量英鎊相對於美元價值的指標——英鎊/美元匯率（GBP/USD），在今年第三季下跌 0.5% 後，目前已觸及三個月低點。儘管英鎊/美元在七、八月曾有顯著漲幅，但九月份回吐超過 2%，主要受強勢美元反彈以及英鎊兌日圓、澳幣、加幣等主要貨幣走弱的影響。

分析師預期，進入第四季，英鎊/美元的下行風險偏高，原因在於美國聯準會（Fed）的鷹派政策，與英國央行（Bank of England）之間的貨幣政策分歧正在擴大，進而支撐美元走強。聯準會的鷹派立場意味著傾向於升息或維持高利率以對抗通膨。

英國方面，八月份整體通膨率年增 3.1%，為三月以來新高，部分受到中東衝突導致能源價格上漲的影響。英國煤氣及電力市場局（Ofgem）宣布，十月份能源價格上限將調漲近 4%。然而，八月份核心通膨和服務業通膨分別維持在 2.6% 及 3.4%，顯示企業尚未將較高的能源成本轉嫁至更廣泛的商品價格上。英國央行預計，整體消費者物價指數（CPI）通膨在 2026 年第四季將升至約 3.7%，2027 年第一季更將達到 4.2%。

英國經濟成長動能疲弱，七月份國內生產毛額（GDP）月增 0.4%，而勞動市場也出現放緩跡象，職位空缺創五年新低，薪資成長趨於溫和。經濟合作暨發展組織（OECD）預測，英國 2026 年經濟成長率為 1.1%，2027 年為 1%，顯著低於美國預期。儘管市場預期英國央行在 2027 年七月前會大幅收緊貨幣政策，但 OECD 認為當前政策已足夠限制通膨，不需進一步升息，這與市場預期有所衝突。英國央行行長安德魯·貝利（Andrew Bailey）警告通膨仍有上行風險，但同時指出第二輪效應的證據有限。

相較之下，美國經濟展現韌性，儘管面臨全球挑戰。九月份採購經理人指數（PMI）顯示，美國私人經濟活動以五年來最快速度擴張。勞動市場維持健康，八月份新增 16.2 萬個就業機會。八月份美國消費者物價指數（CPI）為 3.4%，核心通膨也高於預期。聯準會已於九月份升息 25 個基點，將利率區間調升至 3.75%-4.00%，且市場預期十月份再度升息的可能性高達 70%。聯準會官員強調，需要進一步升息以控制通膨，推動美元匯率升至兩個月高點。

總體而言，聯準會和英國央行的政策分歧擴大，是導致第四季英鎊/美元走弱的最主要因素。若中東戰事結束，油價可能下跌，有助於緩解美國通膨壓力，並可能促使市場縮減對聯準會收緊政策的押注，進而支撐英鎊/美元回升。但當前風險平衡仍偏向英鎊走弱、美元走強。

從技術分析來看，英鎊/美元自 2025 年六月以來一直處於盤整區間，上方阻力約在 1.37，下方支撐約在 1.3150。目前匯價已跌破 50 天指數移動平均線（EMA）及一條多年期上升趨勢線，相對強弱指標（RSI）低於 50，暗示進一步下行空間。若跌破 1.3150 和 1.31 附近的 200 天 EMA，可能加速跌勢至 1.30，甚至更低的 1.25 水平。若能突破 1.37 阻力，則可能創下更高高點，並擺脫目前的盤整區間。