夏一新／加拿大英屬哥倫比亞大學哲學博士、副教授、精神科醫師

韓股於6月19日劇烈震盪。此前，6月15日至17日，G7峰會在法國舉行；會後，法國總統馬克宏於凡爾賽宮設宴，美國總統川普則在晚宴期間簽署美伊備忘錄，為霍爾木茲海峽（Strait of Hormuz）恢復通行與後續核談判鋪路。這項利多帶動油價回落、風險資產走揚，也推升韓國綜合股價指數（Korea Composite Stock Price Index, KOSPI）開盤續創新高，盤中一度突破9300點。

然而，利多很快遭遇變數。美國副總統范斯（JD Vance）隨後表示，備忘錄設定的60天談判期才剛開始，伊朗核計畫、制裁安排與霍爾木茲海峽治理等難題仍待解決；核談判延後，也讓亞洲市場轉趨觀望。午後半導體股漲多賣壓浮現，KOSPI終場自高點回落。

這一天的盤勢，也讓韓國媒體所說的「KOSPI憂鬱」（KOSPI blues）更有現實感。它指的不是單純心情沮喪，而是未能搭上AI韓股狂飆列車的人，面對別人已經上車、自己仍被留在月台時，產生的失落、懊悔與相對剝奪感。

半導體雙塔撐起指數

這波韓股多頭的特點，是漲勢高度集中在三星電子（Samsung Electronics）與SK海力士（SK Hynix）兩大半導體龍頭。韓國交易所資料顯示，兩家公司合計市值一度占KOSPI總市值逾半。只要半導體買盤轉強，KOSPI便被推升；但一旦大戶獲利了結，指數也常迅速回落，追高進場的散戶便容易被套在高點。

KOSPI創高，未必代表全民共享財富感。當指數愈來愈受少數股票牽動，未持有三星電子、SK海力士或相關ETF的人，即使天天看見KOSPI刷新高點，也只會更感到自己被行情排除在外。國家看到的是市值擴張，普通上班族感受到的卻是錯過。這種被行情甩在身後的落差，正是錯失恐懼（fear of missing out, FOMO）的典型心理。

錯失恐懼變成階級焦慮

對一般公務員與上班族來說，真正刺眼的未必是KOSPI創高，而是有人靠三星電子或SK海力士股票獲利，收益可能已抵過自己多年辛勞與節省。當資本所得一天的漲幅，超過勞動所得多年累積的成果，FOMO就不再只是投資情緒，而會轉化為階級焦慮。

這也是KOSPI憂鬱最值得關注的地方。它不只是投資後悔，而是當勞動所得追不上資本所得時，社會心理壓力浮現的結果。韓國相關統計顯示，2025年工資與薪資占國民總所得的比重下降，家戶月勞動所得成長也明顯落後於財產所得。換言之，薪資成長緩慢，股票、ETF、房產、股利與資本利得等資產收入卻快速拉開差距。

投資行為可能變成情緒調節負擔

從精神醫學角度看，股票投資本身並不是疾病；真正需要留意的，是報酬的不確定性。股市不同於固定薪資，帶有明顯的間歇性回饋：可能突然獲利，也可能迅速虧損。這種難以預測的結果，容易讓人反覆追逐下一次機會。KOSPI憂鬱的常見樣貌，也不只是情緒低落，而是反覆盯盤、上班分心、睡前仍查看股價；看見別人獲利時懊悔自責，行情上漲時怕錯過，回跌時又怕被套牢。久而久之，投資便可能從理財行為，變成情緒調節的負擔。

嚴格而言，「股票投資成癮」並不是精神醫學上的正式獨立診斷；但若投資人反覆交易、難以停手、追高殺低、借款融資或使用高槓桿，甚至因此影響工作與家庭功能，行為模式就已接近行為成癮或病態性賭博。一旦AI熱潮轉為泡沫修正、資金遭套牢，帳面虧損便不只是投資失誤，還可能演變成家庭財務危機。融資與槓桿不只放大獲利想像，也會放大恐懼；行情一旦反轉，追繳保證金與斷頭壓力便會迅速推高焦慮。

台灣也有全民瘋股記憶

台股也曾有全民瘋股的記憶：有人辭去穩定工作，有人荒廢本業，連小店老闆也把心力轉向看盤與短線交易。等行情退潮，許多人才發現，財富幻覺消散得很快，留下的卻可能是債務、套牢與漫長修復。

如今台股在AI與半導體熱潮推動下突破4萬點，表面上展現產業實力；但若投資情緒再度被少數科技權值股牽動，普通上班族也可能在錯失恐懼、追高壓力與槓桿風險中失去判斷。更令人不安的是，當股市屢創新高，人們可能開始相信，單靠工作已追不上人生。

※以上言論不代表梅花媒體集團立場※