商傳媒｜方承業／綜合外電報導

全球金融市場正因美國公債（即美國國債市場，各國政府、企業和投資人在此買賣由美國財政部發行的債券，藉此籌措資金並進行投資，影響著全球利率走勢）拋售潮而感到不安。持續對美國財政永續性與通膨的擔憂，正導致各國主權債券殖利率攀升。其中，30 年期美國公債殖利率已升至 2007 年以來新高，10 年期殖利率也逼近 5%。

為穩定市場並緩解長期殖利率壓力，美國財政部已於本週三宣布，將回購至多 60 億美元的長期債務。此舉被廣泛視為支撐市場的措施。

在此背景下，中國國內對政府債券的需求顯著增加。根據《South China Morning Post》報導，數項因素正推動這股趨勢，包括中國境內銀行存款利率持續下降，使得儲蓄型債券更具吸引力；市場上缺乏能提供安全且可預期回報的替代投資管道；以及家庭財富普遍轉向保值與尋求穩定收益的趨勢。

中國人民銀行上海總部上月公布的數據顯示，截至七月底，海外機構持有高達 2.02 兆人民幣（約 3,010 億美元）的中國政府債券，這已是連續第三個月增加。然而，建銀國際（CCB International）首席經濟學家 Cliff Zhao 指出，儘管美國公債的波動性增加，中國政府債券能夠為全球投資組合帶來分散風險的效益，但不應直接將其與美國公債相比。

Cliff Zhao 進一步解釋，美國公債仍是全球核心儲備資產，具備更深的流動性與多元的投資工具，而中國政府債券則面臨結構性障礙。短期內，高昂的貨幣避險成本及較低的次級市場流動性，將限制中國政府債券僅能作為美國政府債券的補充資產，而非直接替代品。

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