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金價下跌引多空論戰美元霸權挑戰與韌性並存

商商傳媒 2026-07-20 08:44 📖 3 分鐘閱讀

📋 重點摘要

● 近期黃金價格疲軟，上週累計跌幅超過 1.4%，市場對其未來走勢看法兩極化。

● 儘管中東地緣政治緊張，但強勢美元、公債殖利率上升及聯準會政策前景對金價構成壓力。

● 部分分析師預期金價可能下跌，因資金轉移至高成長領域，但也有樂觀預測金價將大幅上漲。

● 全球持續討論美元儲備貨幣地位的挑戰，但報告指出美元的競爭對手在維持此地位上面臨更大困難。

#美元 #地緣政治 #黃金價格 #儲備貨幣

相關人物：理查德·尼克松

相關組織：聯準會

商傳媒｜葉安庭／綜合外電報導

近期黃金價格表現疲軟，上週累計跌幅超過 1.4%，市場對於貴金屬的未來走勢出現兩極化看法。儘管中東地緣政治緊張局勢升溫，通常會激發對黃金的避險需求，但強勢美元、不斷上升的美國公債殖利率以及聯準會的貨幣政策前景，持續對金價構成壓力。

根據《Asatunews.co.id》報導，7月10日現貨黃金收盤價為每盎司 4,120.67 美元，較前一週下跌超過 1.4%。黃金價格曾在週一攀升至每盎司 4,202.67 美元的高點，但隨著聯邦公開市場委員會（FOMC）會議紀錄顯示對頑固通膨的深切擔憂，金價在週三跌至每盎司 4,021.76 美元的週內低點。

investingLive 貨幣策略主管亞當·巴頓（Adam Button）分析指出，中東地區持續不斷的衝突，對交易前景造成沉重影響，預期油價可能上漲，而黃金則可能面臨下跌壓力。然而，VR Metals/Resource Letter 出版人馬克·萊柏維茲（Mark Leibovit）則對黃金抱持高度樂觀態度，預測未來幾週金價可能達到每盎司 4,700 至 4,800 美元。

與此同時，StoneX集團資深商品經紀人 Daniel Pavilonis 認為，黃金的技術型態目前看起來不佳，下行趨勢恐將持續。他觀察到，機構與散戶資金近期已大量轉移至科技公司等其他高成長領域，導致黃金的吸引力減弱。Daniel Pavilonis 警告，若關鍵支撐位失守，停損單可能引發更急劇的跌勢，市場或許需要經歷一波最終的「清洗」才能出現可持續的買入機會。

另一方面，全球對於美元作為儲備貨幣地位的討論持續不歇。自美國前總統理查德·尼克松（Richard Nixon）於 1971 年終止黃金兌換美元以來，美元霸權即不斷被預測將走向末路。例如，利比亞與中國已於昨日（7月19日）達成協議，利比亞商業銀行將與中國的人民幣跨境支付系統（CIPS）互聯互通。此舉旨在減少對美元的依賴，讓人民幣交易能更直接進行。

然而，根據《Fortune》引用 BCG Institute 的分析，美元的「死亡」預言仍被誇大。報告指出，儲備貨幣的地位需要發行國具備龐大的經濟規模、提供深度且開放的安全資產市場、實現完全資本自由流動，以及穩定的法律與政策環境。例如，歐元雖代表與美國經濟規模相近的經濟體，但在提供足夠深度的儲備資產方面有所欠缺；而中國的人民幣，儘管在貿易結算中的佔比不斷提升，但由於未能完全開放資本帳戶，使其在全球儲備貨幣的競爭中受到限制。這意味著美元的超然地位，並非來自本身的完美無缺，而是競爭對手難以承擔維持此地位所需的重擔。