商傳媒｜吳承岳／台北報導

根據《國民日報》報導，截至去年底，韓國的國家總負債（包含政府、家庭與企業負債）已逼近 6515 兆韓元，創下歷史新高。相較於 2024 年底，總負債在一年內增加了逾 280 兆韓元，引發外界對國家經濟利息負擔與金融市場波動的擔憂。

詳細數據顯示，去年底韓國非金融部門的負債總額為 6514 兆 5558 億韓元。這比去年第三季增加了約 14 兆韓元。在過去一年新增的逾 280 兆韓元總負債中，企業負債貢獻約 39%，政府負債約 37%，而家庭負債則佔約 24%。

進一步分析各部門負債，去年底政府負債達 1216 兆 6443 億韓元，較前一年成長 9.2%。家庭負債為 2359 兆 7240 億韓元，增加 3.0%；企業負債則為 2938 兆 1875 億韓元，增加 3.9%。政府負債的顯著增長，主要歸因於經濟放緩導致稅收減少以及財政支出擴大。不過，去年第四季的趨勢略有不同，政府負債減少約 34 兆韓元，而企業負債增加約 31 兆韓元、家庭負債增加約 17 兆韓元。

雖然去年第四季韓國總負債佔國內生產毛額（GDP）的比例從第三季的 248.0% 下降至 244.7%，但仍比 2024 年底高出 0.9 個百分點。儘管比例有波動，但需要償還的絕對債務金額在一年內仍增加了超過 280 兆韓元。

高額負債水平使韓國在面對利率衝擊時，政府與民間部門的利息負擔都將加重。若投資人要求更高的利率以承擔風險，將導致公債殖利率上升，進而影響企業融資成本與家庭貸款利率。長期維持高利率將可能抑制消費，並加劇部分借款人的還款壓力，甚至在房地產市場調整的壓力下，對整體實體經濟造成負擔。在內需復甦緩慢的背景下，高利率的長期影響可能進一步拖慢經濟成長。

此外，全球經濟環境也存在不確定性。雖然美國與伊朗達成協議，緩解了中東緊張局勢，荷莫茲海峽重新開放的預期也促使國際油價下跌，但中東地區的原油與天然氣產量完全恢復仍需時日。若能源供應再次出現長期中斷或油價不穩，將影響全球物價與利率走向。美國不斷擴大的財政赤字及其公債發行量的增加，也被視為全球長期利率的不穩定因素。一旦美國長期利率再次上揚，韓國債券市場也可能面臨連帶的升息壓力。在國家總負債創新高的情況下，若再疊加外部利率衝擊，韓國政府的利息支出、企業的融資成本以及家庭的貸款負擔將可能同步加劇。