根據標普全球（S&P Global）今（24）日公布的最新調查，由於中東戰事導致能源產品及其他投入成本飆升，美國三月份商業活動放緩至11個月以來新低點，加劇了市場對通膨加速的擔憂。
數據顯示，三月份標普全球美國綜合採購經理人指數（Composite PMI Output Index）初值從二月份的51.9下滑至51.4，創下自去年四月以來的最低水準。這項數據也反映了自2023年末以來最疲軟的季度表現，並連續第二個月呈現成長放緩。
能源成本高漲推升物價 通膨擔憂再起
此次商業活動減速的主因，是伊朗戰爭導致油價飆漲逾三成，全國平均汽油價格每加侖上漲近1美元。企業面臨的投入成本壓力顯著增加，三月份的投入價格指數從二月的60.0跳升至63.2，創下近十個月來最快增幅。為轉嫁成本，企業的平均銷售價格也出現自2022年8月以來最大的漲幅。標普全球市場情報首席商業經濟學家克里斯·威廉森（Chris Williamson）指出，三月份的PMI調查數據預示著中東戰爭爆發後，經濟將面臨成長放緩與通膨上升的雙重挑戰。
威廉森補充說道，企業正在因衝突帶來的不確定性及生活成本上升，感受到需求受到衝擊。調查的物價指標顯示，消費者物價通膨可能回升至約4%的水準，這使得聯邦準備理事會（Federal Reserve, Fed）在制定利率政策時面臨更大挑戰。聯準會上週維持利率不變，但預計今年通膨將升高，失業率持穩，且僅會有一次降息。
服務業放緩 就業市場現緊縮跡象
儘管製造業活動略顯韌性，其PMI初值從二月的51.6升至52.4，創兩個月新高，但作為整體經濟主要驅動力的服務業則受到通膨壓力與訂單減少的衝擊，其PMI初值從二月的51.7下滑至51.1，同樣創下11個月以來的新低。
在就業方面，私營部門的就業指標從二月的50.4降至49.7，標誌著13個月以來首次出現收縮。許多企業表示，在不確定的經濟環境下，為降低營運費用而進行裁員。威廉森分析，旅遊、運輸和觀光相關產業，正受到金融市場波動、高利率、能源價格飆升和供應鏈延遲等多重因素的影響。
地緣政治的不確定性也體現在供應鏈環節，特別是荷莫茲海峽（Strait of Hormuz）的有效關閉，該海峽承載了全球五分之一的原油流量。對伊朗攻擊船隻的威脅導致油輪運輸幾乎停滯，海峽何時或如何重新開放尚不明朗。美國總統川普（Donald Trump）曾表示將暫緩對伊朗發電廠的軍事打擊五天，此消息曾一度讓油價回落。
克里斯·威廉森強調，聯準會將需要在通膨風險加劇與經濟成長動能減弱的風險之間取得平衡，這在很大程度上取決於戰爭的持續時間及其對能源價格和全球供應鏈的影響。
