根據區塊鏈分析公司 CryptoQuant 警告，目前加密貨幣市場中，超過四成的「山寨幣」（altcoins）已跌至或逼近歷史新低點，此一比例甚至超越了上次熊市高峰期約 38% 的紀錄。這顯示市場正經歷新一波顯著的拋售壓力。
國際局勢與監管不確定性是主要催化劑。據《Reuters》報導，伊朗戰爭在全球金融市場引發混亂，促使投資者及做市商採取更為保守的策略，導致市場流動性緊縮，買賣價差擴大。通常，交易量較小、流動性較差的山寨幣最先受到市場壓力的衝擊。同時，美國證券交易委員會（SEC）也發布了新的指導方針，釐清不同加密資產的分類方式，SEC 主席保羅·艾特金斯（Paul Atkins）更提出了為加密貨幣公司提供「避風港」途徑的設想，此舉為市場帶來了不確定性。
此外，加密貨幣市場的快速擴張也導致流動性分散。CryptoQuant 指出，目前已創建的加密貨幣總數超過 4,700 萬種，其中光是 Solana 上就有 2,200 萬種，Base 鏈超過 1,800 萬種，BNB Smart Chain 也有 400 萬種。如此龐大的數量稀釋了市場流動性，也分散了投資者的注意力。相較之下，比特幣（Bitcoin）在過去兩年表現出更強的韌性，遠比多數山寨幣穩健，目前佔加密貨幣總市值約 56%，穩定幣則佔近 13%。
目前，比特幣交易價格約為 67,518 美元，以太幣（Ethereum）則在 2,066 美元左右徘徊。全球加密貨幣總市值約 2.41 兆美元。CoinMarketCap 的山寨幣季節指數（Altcoin Season Index）顯示為 47 分（滿分 100 分），印證了山寨幣市場當前的疲軟態勢。
