美國抵押貸款銀行家協會（Mortgage Bankers Association, MBA）日前公布了 2025 年美國商用及多戶住宅不動產融資機構排行榜。這份名為「商用不動產/多戶住宅金融公司 – 年度放款量」（Commercial Real Estate/Multifamily Finance Firms – Annual Origination Volumes）的報告，是業內唯一全面性彙整了 129 家主要融資機構、其 2025 年放款量及所扮演角色的研究。
報告詳細分析了超過 140 個類別的放款量，涵蓋依照角色、投資者群體、物業類型、融資結構以及放款辦公室所在地點等面向。在針對第三方業務的放款總額方面，2025 年位居前五名的機構依序為 JLL、Eastdil Secured、Newmark、CBRE 和摩根大通（JPMorgan Chase & Co.）。
若以總放款方（lender）來看，排名前五的機構則是摩根大通、富國銀行（Wells Fargo）、美國銀行（Bank of America）、KeyBank 和 Berkadia。報告亦指出，在針對不同投資者群體的九項總放款榜單中，共有八家不同公司名列榜首，顯示市場競爭激烈且業務多樣化。
在細分市場方面：
- 商業抵押貸款證券（CMBS）領域，主要放款機構包括富國銀行、Eastdil Secured、摩根大通、摩根士丹利（Morgan Stanley）和高盛（Goldman Sachs）。
- 針對存款機構（depositories）的放款，Eastdil Secured、富國銀行、摩根大通、KeyBank 和 JLL 表現突出。
- 人壽保險公司合作夥伴則為 JLL、Newmark、New York Life Investments、Apollo Global Management 和 CBRE。
- 與房利美（Fannie Mae）合作的頂級放款機構有 Walker & Dunlop、富國銀行、CBRE、Berkadia 和 Newmark。
- 房地美（Freddie Mac）的主要合作者為 Berkadia、JLL、Walker & Dunlop、CBRE 和富國銀行。
- 在聯邦住宅管理局/政府國家抵押貸款協會（FHA/Ginnie Mae）管道，Greystone、Lument、Berkadia、Dwight Capital LLC 和 KeyBank 位居前列。
- 投資者主導型放款機構（investor-driven lenders）的主要發起人是 JLL、Newmark、Eastdil Secured、Blackstone 和 CBRE。
- 退休基金（pension funds）的主要放款機構則有 Nuveen Real Estate、Newmark、Barings、Principal Real Estate Investors 和 Voya Investment Management LLC。
- 至於「其他投資者」類別，摩根大通、Walker & Dunlop、Newmark、CBRE 和 Affinius Capital 名列前茅。
這份報告清晰勾勒出 2025 年美國商用與多戶住宅不動產融資市場的競爭格局，以及各主要參與者的領導地位。
