在伊朗戰事導致中東原油供應中斷之際,亞洲與歐洲煉油業者正積極尋求替代來源,使美國西德州中級原油(WTI)現貨溢價達到歷史新高。
根據《Baird Maritime》報導,為彌補因伊朗戰爭而受阻的中東石油,亞洲買家正從美洲和非洲市場大量採購原油。其中,七月份交貨的北美WTI原油對亞洲地區的溢價已飆升至每桶30至40美元,相較於三月底至四月初的約20美元,增幅顯著。同時,送往歐洲的WTI Midland原油買價也達到創紀錄的每桶近15美元溢價。
這波搶購潮,加上美國墨西哥灣沿岸(US Gulf Coast)地區船隻運力吃緊,導致運費飆升,進一步推高了原油成本。Rystad Energy首席石油分析師帕歐拉·羅德里格斯-馬修(Paola Rodriguez-Masiu)指出,由於無法獲得中東原油,亞洲煉油業者正積極競標大西洋盆地的每一桶原油。然而,歐洲煉油業者在當前溢價和運費下,加工這些原油已無利可圖,恐將面臨虧損或被迫減產。
地緣政治緊張局勢是導致此現象的關鍵因素。據《富途牛牛》報導,美國總統川普(Donald Trump)已設定今日(4月7日)為伊朗達成協議的最終期限,並威脅若未達共識,美方將升級攻擊行動,鎖定伊朗民用基礎設施。川普重申,重開荷莫茲海峽是首要任務。此前,有媒體引述川普在白宮記者會上的發言指出,若伊朗未在美國東部時間4月7日晚間8時前「投降」,美國將對其民用設施發動打擊。美方國防部長赫吉塞思(Hegeseth)也宣布,週一將對伊朗發動開戰以來最大規模空襲,週二規模將更大。國際能源總署(International Energy Agency)更指出,伊朗封鎖荷莫茲海峽已造成「全球石油市場史上最大規模的供應中斷」。
除了原油,荷莫茲海峽的閉塞也對全球其他關鍵商品供應鏈構成嚴重威脅。根據《politifact.com》分析,液化天然氣(LNG)、化肥、鋁和氦氣等大宗商品,也受到波及。伊朗的襲擊已使卡達(Qatar)17%的液化天然氣出口能力癱瘓,連帶影響化肥、塑膠、清潔劑等副產品的供應。全球約五分之一的液化天然氣、至少兩成的海運化肥出口(其中尿素佔46%,氨佔30%),以及近半數的硫磺運輸都需仰賴荷莫茲海峽。這些短缺已導致印度、孟加拉國和巴基斯坦的化肥廠停產,而硫磺更是鎳、鈷、銅等金屬精煉以及半導體生產的關鍵原料。半導體製造過程中不可或缺的氦氣,其主要生產國卡達因伊朗襲擊而停產,使得氦氣供應商已告知美國客戶將面臨短缺和價格上漲,台灣作為全球半導體製造重鎮,需密切關注此發展。
國際諮詢機構羅蘭貝格(Roland Berger)預估,中國、印度、日本和東南亞國家在關鍵商品短缺方面將比歐美地區受到更大衝擊。美國進口逾兩成的鋁材來自波斯灣,導致戰事已使鋁價達到四年新高。此外,用於製造藥品的化學原料、聚合物醫療用品等,也因印度製造商仰賴荷莫茲海峽運輸而面臨供應風險。
然而,市場也出現了對外交突破的期待。據《CryptoRank》與《FXEmpire》報導,隨著衝突地區的停火協議出現進展,美元的避險吸引力有所減弱,歐元兌美元匯率(EUR/USD)攀升至數週以來新高,一度達到1.0950。美元指數(DXY)也因此承壓走低,考驗其趨勢線支撐。分析師指出,停火有望緩解油價上漲壓力並抑制通膨,但若衝突升級,油價和美元恐將持續走強。Interactive Brokers首席策略師史提夫·索斯尼克(Steve Sosnick)表示,市場同時看到「胡蘿蔔與大棒」,但投資者仍抱持和平解決衝突的希望。