隨著中東地區地緣政治緊張局勢可望於未來數週內趨緩，全球外匯市場正密切關注美元可能出現的反轉訊號。根據《Bitget》報導，若衝突實際降級，可能促使近期走強的美元開始回落。
美元指數近期已升至 13 年來高點，強勢表現將歐元推向今年新低，並使日圓貶值至多年未見水準。特別是美元兌日圓匯率，目前正徘徊在 159.00 關卡附近，市場預期美國聯邦準備理事會（Federal Reserve）將長期維持高利率，加上地緣政治風險溢價，持續支撐著美元的強勁走勢。
然而，一旦地緣政治風險確實降低，美元所含的風險溢價將直接受到挑戰，可能引發投資人解除美元部位。報導指出，中東地區衝突預計在四月上旬後的兩到三週內結束，若美國與伊朗的談判取得實質性進展，將成為美元走勢反轉的關鍵觸發點。能源風險的降低，也有助於減輕全球製造業及投入成本壓力，進而鼓勵「風險偏好」（risk-on）情緒回歸市場，促使投資人拋售美元。
在投資人部位方面，自 2020 年以來，官方投資者對美元的持有量相對穩定，但私人外國投資者卻大幅增加了美元的淨買入，預計 2025 年將達到 1.5 兆美元。這反映了市場在不確定時期對美元的避險需求。此外，美元自 2011 年以來以實質貿易加權基礎計算，已升值 45%，顯示其目前價位可能處於結構性高點。
去年四月美元拋售期間，美國資產市場展現韌性，突顯避險成本與避險比率在驅動貨幣流動上的重要性。例如，丹麥退休基金去年底的避險比率為 72%，並預期今年底將升至 74%。報導分析，買方避險比率的逐步增加，可能導致美元更深層的回檔。目前，零售交易者中高達 73% 看空美元兌日圓，顯示市場存在強烈的看跌傾向。
因此，市場正密切觀察中東局勢的發展，可信的地緣政治風險緩解，不僅能降低能源價格壓力，也將支持美元進入「風險偏好」下的拋售潮。
