商傳媒｜責任編輯／綜合外電報導

根據投資管理公司 Neuberger Berman 的最新分析，由伊朗衝突引發的地緣政治動盪，已促使全球重新評估能源安全與供應，並正形塑後疫情時代的能源市場樣貌。這份分析指出了七大值得關注的關鍵趨勢。

伊朗衝突始於二月的「史詩怒火行動」（Operation Epic Fury），一度嚴重衝擊荷莫茲海峽（Strait of Hormuz）的石油與液化天然氣（LNG）供應，該海峽承載著全球約 20% 的能源運輸量。衝突期間，全球各國透過動用戰略儲油、擴大繞行管線運用及降低消費等方式因應。

油價方面，西德州原油（WTI）價格最初飆升至每桶近 120 美元，隨後穩定在 85 至 100 美元區間，而隔年期貨價格則落在 70 美元左右。美國天然氣價格曾短暫突破每百萬英熱單位（MMBtu）5 美元，之後回歸到衝突前的 2.50 至 3.50 美元區間。由於現有庫存充足、各國採取緩解措施，以及市場對事件快速解決的信心，初期價格反應相對平淡。儘管初步和平協議曾使油價一度降至 60 美元，但本月恢復敵對行動後，油價再次回升至 80 至 90 美元左右。預計短期內油價不太可能回落至衝突前的 50 美元區間，因市場仍存在風險溢價。

能源安全與戰略儲備成優先事項

經歷此次危機後，各國買家對能源供應的安全威脅高度警惕，預計將擴大化石燃料來源並強化能源多元化。補充戰略與商業儲備成為全球首要任務，例如歐洲需要為即將到來的冬季儲備更多天然氣，美國與日本也計畫重新填補戰略石油儲備（SPR）。

OPEC+動態與新投資週期

供應方面，阿拉伯聯合大公國已於 5 月 1 日退出 OPEC+（石油輸出國家組織與夥伴國），理由是產量配額分歧。OPEC+在後衝突時代的角色與團結性，將是影響石油市場的關鍵因素。沙烏地阿拉伯則預計在危機後超出配額生產，以證明其產能，此舉可能抑制油價。此外，對能源安全的高度關注，以及天然氣穩健的長期需求，預計將帶動石油與天然氣探勘與生產（E&P）領域的新一輪投資。這包括在委內瑞拉等更具挑戰性的地區進行探勘，但業界預期企業將維持資本紀律，避免過去「不惜一切代價成長」的策略。

美國能源政策與多元化

美國持續致力於降低對全球燃料價格的依賴，並在三月暫停了瓊斯法案（Jones Act），以利於美國港口間的成品油運輸。雖然全面禁止油品出口的可能性不高，但預計美國將持續放鬆管制，以擴大國內產能。受益於歐洲尋求俄羅斯供應替代方案，以及荷莫茲海峽受阻的影響，美國液化天然氣出口需求大幅加速，美國作為可靠 LNG 供應商的聲譽有助於其把握能源多元化的長期趨勢。大型雲端服務供應商（hyperscalers）也正與美國公用事業公司合作，管理人工智慧數據中心增加的電力需求。

再生能源在全球能源組合中仍佔據一席之地，高漲的電力需求以及「全方位」發電策略的必要性持續推動其發展。未來的清潔能源需要更具成本效益並提供多元化效益，而非僅依賴補貼。化石燃料成本的上升，預計也將支持清潔能源的發展。