商傳媒｜責任編輯／綜合外電報導

美國大型受監管公用事業公司杜克能源（Duke Energy）近期股價表現亮眼，截至美東時間週二盤中，其股價約為每股 127.80 美元。儘管過去一個月股價略跌 1.7%，但今年以來已累積 8.8% 的漲幅，近一年回報率達 8.7%，而過去三年及五年更是分別有 47.2% 和 54.0% 的可觀增長。

然而，根據 Simply Wall St 的分析，市場對於杜克能源的估值評價呈現兩極化。若採用股利折現模型（DDM）評估，該公司股價恐已偏高。此模型透過預測未來股利並折現回現值來估計股票價值，特別適用於股利在投資考量中佔核心地位的成熟受監管公用事業公司。

目前杜克能源的每股股利約為 4.66 美元，預估股東權益報酬率為 8.84%，股利支付率約為 88.47%，而隱含股利成長率約為 1.02%。依據股利折現模型推算，杜克能源的內在價值約為每股 78.25 美元，這意味著其當前股價較此估值高出約 63.3%，顯示該股可能被高估。

不過，若從本益比（P/E ratio）的角度來看，杜克能源則可能被低估。該公司目前的本益比為 20.28 倍，低於電力公用事業產業平均的 21.98 倍，也顯著低於 Simply Wall St 所採用的同業平均本益比 29.35 倍。Simply Wall St 自身的「合理比率」（Fair Ratio）為 24.99 倍，以此相比，杜克能源的本益比仍低於合理水準。

分析報告也指出，市場上存在兩種主要投資敘事影響著杜克能源的合理價值。其中一種較為樂觀的觀點認為，資料中心負載的增長、有利的法規支持，加上分析師普遍預期其合理價值約為每股 139.82 美元。另一方面，較為保守的敘事則關注分散式能源風險、資本密集度高以及法規不確定性等因素，導致對其合理價值做出較低評估。