商傳媒｜吳承岳／台北報導

在市場傳聞美國與伊朗可能達成停火協議並重啟荷莫茲海峽（Strait of Hormuz）航運後，國際原油價格上週五顯著下跌，觸及六週以來的低點。西德克薩斯中間基原油（WTI）期貨價格下跌近2%，收盤約每桶 87 美元；全球基準布蘭特原油（Brent crude）期貨價格則收於每桶 92 美元左右。

根據多份報導，這項初步協議內容包含將現有停火期限延長 60 天，並在談判人員處理伊朗核計畫等「困難議題」期間，允許船隻通過該戰略性水域。《華盛頓郵報》指出，美國與伊朗已擬定一份備忘錄，旨在延長停火以尋求永久性協議。然而，美國總統唐納·川普（Donald Trump）表示，他將對是否延長停戰協議做出最終決定，而伊朗外交部也澄清，雙方尚未達成最終共識，訊息交流仍在持續中。

雪佛龍股份有限公司（Chevron Corp.）執行長 Mike Wirth 指出，近期荷莫茲海峽仍發生數起船隻遇襲事件，顯示該地區的風險依然嚴峻。美國財政部長史考特·貝森特（Scott Bessent）則明確指出，荷莫茲海峽的重新開放以及伊朗交出高濃縮鈾，是川普總統達成任何協議的「紅線」。即便停火延長協議達成，全面恢復原油供應仍面臨多重障礙，包括清除荷莫茲海峽水域內的地雷、重新啟動閒置油田（可能需數月時間），以及修復無人機和飛彈襲擊造成的能源基礎設施損壞。

荷莫茲海峽承載全球約五分之一的原油和液化天然氣（LNG）流量，其重要性不言而喻。由於中東衝突導致該海峽實質關閉，波斯灣（Persian Gulf）地區的產油國被迫削減約 6% 的產量，原因是當地儲油設施已達上限。國際能源署（IEA）預估，即便衝突在下個月結束，全球石油市場仍將「嚴重供應不足」直至 10 月。該機構也提到，超過 80 座能源設施在衝突中受損，復原可能需要長達兩年時間。

美國方面，蒸餾油庫存已降至二十多年來最低點，而俄克拉荷馬州庫欣（Cushing, Oklahoma）的原油儲備連續第五週下降至 2300 萬桶，已接近 2000 萬桶的最低運作水位。石油輸出國家組織（OPEC）代表於 5 月 14 日表示，該組織目標是在未來數月內持續增加石油配額，並預計在 9 月底前完成所有暫停生產的產能恢復。OPEC+ 更早於 5 月 3 日表示，繼 5 月增產 20.6 萬桶/日後，將於 6 月再增產 18.8 萬桶/日，儘管中東生產商因地區衝突被迫減產，使得這些增產計畫能否實現充滿變數。此外，俄羅斯與烏克蘭的戰事持續，也影響了俄羅斯的原油出口能力，進一步壓縮全球供應。美國與歐盟對俄羅斯實施的制裁，亦限制了俄羅斯的石油出口。

BOK Financial Securities Inc. 能源交易主管 Dennis Kissler 表示，儘管荷莫茲海峽的交通量回升是一個好的跡象，但市場需要看到其穩定一段時間，才能支撐西德克薩斯中間基原油價格維持在每桶 80 美元中低區間。最新的美國通膨數據顯示，4 月通膨率以三年來最快速度攀升，主因即為伊朗戰爭推升的能源價格，這也鞏固了經濟學家對於聯準會（Federal Reserve）將在明年維持利率不變的看法。