商傳媒｜吳承岳／台北報導

根據 ICIS 於週四發布的經濟展望報告，由於中東地區衝突導致的高油價與不斷攀升的通膨，正對美國經濟成長構成威脅。這些因素不僅推高美國公債殖利率，也考驗著美國經濟的整體韌性。

數據顯示，受到主要國家政府增加國防與基礎設施支出等因素影響，通膨壓力持續加劇。美國消費者物價指數（CPI）4 月份較前月上升 0.6%，年增率達到 3.8%。若排除波動較大的食品與能源價格，核心 CPI 月增 0.4%，年增率為 2.8%。同時，生產者物價指數（PPI）在 4 月份月增 1.4%，創下自 2022 年 3 月以來的最大漲幅，年增率則來到 6.0%。分析普遍預期通膨將進一步上升，這將限制聯準會降息的空間。

石油市場方面，瑞銀（UBS）分析指出，中東衝突爆發前，每日約有 2,050 萬桶原油經由荷莫茲海峽運輸。目前由於該海峽的限制，每日淨減少 900 萬桶原油供應。瑞銀預警，如果中東危機未能在 5 月底前解決，原油庫存將觸及 35 年來的低點，屆時油價恐將「大幅飆升」。

儘管通膨壓力漸增，美國消費者支出與勞動市場仍展現韌性。4 月份美國零售銷售月增 0.5%，年增 4.9%，其中一部分成長來自通膨效應。汽油站銷售年增 20.9% 領漲各類零售業，運動用品、嗜好品、樂器與書店銷售年增 13.4%，電子商務年增 11.1%。製造業也相對強勁，美國供應管理協會（ISM）製造業採購經理人指數（PMI）在 4 月份達到 52.7，與 3 月持平，已連續第四個月維持擴張（高於 50），結束了三年多的低迷期。

然而，房市與車市則出現疲軟跡象。4 月份美國新屋開工數月減 2.8%，年增 4.6%；而更具前瞻性的建築許可證月增 5.8%，但年減 0.2%。不斷上升的房貸利率將成為未來主要阻力。輕型汽車銷售也月減 1.5%，年減 7.1%。

ICIS 預計美國 2026 年國內生產毛額（GDP）成長率為 2.1%，但存在下行風險。高油價與通膨可能最終導致需求萎縮，進而衝擊經濟成長。