商傳媒｜方承業／綜合外電報導

經濟評論員斯科特·加洛威（Scott Galloway）近日發出嚴峻警告，他預測美國股市恐在未來一至兩年內崩盤。他指出，標普500（S&P 500）指數中約有四成企業與人工智慧（AI）相關業務高度綁定，投資人若不重新評估風險暴露，恐將面臨資產大幅縮水。

斯科特·加洛威在受訪時質疑這些AI公司的「難以置信的估值」，並表示若要合理化，其估值可能需下調五成至七成，否則將導致勞動市場大規模破壞。他強調，過去兩年美國國內生產毛額（GDP）的成長主因來自AI產業，一旦AI成長放緩，美國經濟將「立即」陷入衰退。根據聖路易斯聯邦準備銀行（Federal Reserve Bank of St. Louis）的數據，2025年第三季度美國GDP總增長中，有39%是由AI在軟體、研發、資訊處理技術及資料中心建設等領域的增長所帶動。高盛（Goldman Sachs）則預計，2026年AI投資支出可能佔標普500企業獲利增長的四成。

斯科特·加洛威也提及，美國AI企業面臨來自中國廉價AI方案的潛在威脅。他認同主持人史蒂文·巴特利特（Steven Bartlett）的看法，即若中國向美國提供廉價AI服務，可能對美國經濟造成嚴重打擊。他坦言，許多創辦人對AI過度投資可能導致未來12至24個月的經濟崩潰感到擔憂。

面對潛在的市場風險，斯科特·加洛威認為，長久以來透過廣泛的指數型基金累積財富的模式已不再適用。在K型經濟下，未跟上時代的投資者更容易暴露於市場弱點。他建議投資人應考慮多元化資產配置，以保值避險。

報導中提到多種替代性投資選項。黃金去年（2025年）價格曾創下歷史新高，儘管近期略有回檔，但年增長仍達約45%。各國央行在2025年連續第三年購買超過1,000噸黃金，顯示其避險價值。此外，多戶房地產（multifamily real estate）由於提供人們長期所需居住空間，可持續產生收益。Bonaventure公司提供此類機構級投資機會，最低投資額為25,000美元。藝術品市場在2025年也表現亮眼，拍賣成交逾14.6萬件。Masterworks等平台透過部分所有權模式，使藝術品投資不再僅限於超富裕收藏家。據Masterworks的模型顯示，從2017年至2025年間，其藝術品投資組合的表現優於標普500達3.1倍。

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