商傳媒｜吳承岳／台北報導

儘管日經平均指數（日経平均株価）在上週五（22日）創下歷史新高，日本股市卻出現一個值得關注的現象：市場整體本益比（PER）不升反降。這背後反映了企業獲利能力的顯著提升，而非市場情緒趨於保守。

本益比（Price-to-Earnings Ratio, PER）是用來衡量股價相對於每股盈餘（EPS）的倍數，被視為評估投資人對未來獲利預期與市場心理強弱的重要指標。通常在牛市，即市場普遍樂觀且股價上漲的階段，本益比往往會率先走高，反映投資人願意為每單位獲利支付更高的價格。

然而，當前日本股市的情況有所不同。雖然股價指數持續攀升至新高點，本益比卻呈現下滑趨勢。這代表企業的每股盈餘成長速度，已超越了股價上漲的幅度。換言之，即使股價已經來到歷史高位，由於企業實際獲利表現更為強勁，使得投資人支付的相對價格反而下降，顯示市場對企業基本面的信心持續增強。

這種現象揭示了日本企業正透過紮實的獲利成長來支撐股價，而非僅依賴短期市場情緒的推升。對於投資者而言，這通常被視為一個積極訊號，暗示股價的上漲有堅實的獲利基礎作為後盾。