商傳媒｜責任編輯／綜合外電報導

隨著全球減碳浪潮與對能源獨立的需求攀升，核能產業正迎來復甦。在此背景下，美國核能新創公司 Oklo 與 NuScale Power（公司）正積極開發次世代核能技術，分別專注於微型反應爐（microreactors）和小型模組化反應爐（SMRs）。這兩種反應爐都比傳統反應爐體積更小，且可預製。

然而，相較於這些仍在早期開發階段的新創，美國核燃料供應公司 Centrus Energy 則被視為核能市場中更為穩健的投資選項。Oklo 預計最快於 2027 年底或 2028 年初部署首批微型反應爐，而 NuScale Power 則計畫在 2030 年代初期推出其首批 SMRs。

Centrus Energy 在核燃料供應鏈中扮演關鍵角色，持有銷售低濃縮鈾（LEU）的許可證，低濃縮鈾是大多數商用核反應爐的主要燃料。該公司更是美國唯一公開上市的高濃縮低濃鈾（HALEU）生產商。HALEU 是一種能量密度更高、燃料效率更好的核燃料，適用於小型核反應爐。

Centrus Energy 過去曾因進口鈾較為便宜，於 2013 年關閉其國內商用 LEU 濃縮鈾生產業務。但面對近期俄羅斯核燃料制裁以及美國推動能源獨立的政策，該公司已重啟國內生產。Centrus Energy 三年前便開始在美國國內生產 HALEU，並計畫在 2020 年代末於俄亥俄州重啟其商用 LEU 濃縮業務。

在財務表現方面，Centrus Energy 從 2022 年到 2025 年的營收複合年增率（CAGR，指在特定時期內的平均年增長率）達到 15%，每股盈餘（EPS，公司每一股賺取的利潤）複合年增率為 5%。該公司的積壓訂單（backlog，已確認訂單但尚未交付或認列為營收的價值）也持續成長，從 2025 年底的 23 億美元增至 2026 年第二季末的 30 億美元，相當於其 2025 年營收 4.49 億美元的 6.7 倍。大部分訂單來自美國國內電力公司和美國能源部。

分析師預期，從 2025 年到 2027 年，Centrus Energy 的營收複合年增率將達 3%，但由於重啟國內 LEU 濃縮廠與設備升級，每股盈餘預計會適度下降。目前，Centrus Energy 的股價盤中報 139.27 美元，本益比（P/E ratio，股價是每股盈餘的倍數，通常用來評估股票估值高低）為未來一年獲利的 47 倍，股價營收比（P/S ratio，股價是每股營收的倍數）為未來一年營收的 6 倍。預計在擴張計畫完成後，該公司的獲利能力將有所改善。國際能源署（International Energy Agency）更預期，全球核能發電量到 2050 年將增加超過 50%。

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