商傳媒｜葉安庭／綜合外電報導

歐盟的加密資產市場正經歷一場劇烈變革。隨著加密資產市場法規（Markets in Crypto-Assets, MiCA）的全面實施，歐洲地區的加密貨幣產業生態系面臨大規模洗牌，約九成的業者遭到淘汰。

根據報導，在 MiCA 全面生效後，原本約有 2,700 家在歐洲營運的加密貨幣企業，如今已縮減至約 210 家獲完整許可的加密資產服務供應商（CASPs），這意味著產業規模縮減了近 90%。這項轉型不僅彰顯歐盟的監管決心，也突顯出在日益制度化的加密經濟中，高昂的合規成本成為業者生存的關鍵。

MiCA 法規促使加密貨幣產業從過去強調快速創新、監管相對鬆散的模式，轉變為一個高度重視牌照、公司治理、營運韌性、消費者保護等為先決條件的市場。對於成功取得授權的業者來說，MiCA 提供了「護照權」（passporting rights），讓他們能在單一監管框架下，於歐盟各成員國間營運，省去應對繁瑣的各國法規。

MiCA 的支持者認為，這些嚴格要求是確保該產業長期可信度的必要條件。許多機構投資人、銀行和傳統金融機構過去常將「監管不確定性」視為阻礙數位資產普及的主要因素。透過在歐盟建立統一規範，MiCA 旨在提升法律明確性、強化消費者保護，並降低加密貨幣市場相關的系統性風險。市場參與者在評估服務供應商時，除了創新和產品外，也越來越重視業者是否具備滿足監管要求的營運紀律，而牌照本身已成為重要的競爭資產。

然而，批評者也擔憂，過度嚴苛的合規成本可能抑制新創企業的發展，導致市場競爭減少，並由擁有龐大財務資源的大型業者主導。這種較不具多元性的生態系，可能會減緩實驗性創新，並限制新興企業家的發展機會。業界領袖普遍認為，『監管整備度正成為決定性的競爭優勢』。

MiCA 法規的實施，被視為數位資產史上最重要的監管實驗之一。這項大規模的產業重塑，從約 2,700 家企業縮減至僅 210 家持牌 CASPs，清晰地展現了其改革規模。儘管這項法規有望帶來更大的市場穩定性和投資者信心，但也迫使所有加密貨幣公司面對一個現實：在歐洲不斷演變的數位資產市場中，遵守監管規定已不再是可選項。