商傳媒｜方承業／綜合外電報導

美國房貸利率未來幾年將如何走？《Yahoo Finance》報導，專家們預測，其走向將受到多重經濟因素影響，導致結果可能天差地別。主要關鍵在於美國十年期公債殖利率（代表政府借款成本與市場對經濟前景的預期）的變化，以及房貸利率與十年期公債殖利率之間的利差（兩者之間的利率差異）。

房貸利率與十年期公債殖利率通常走勢一致，但房貸利率通常會較高，以反映貸款機構所承擔的額外風險。報導指出，從2010年至2020年，這兩者之間的利差歷史上通常維持在2個百分點以下，甚至接近1.5個百分點。然而，在2022年至2024年間，由於量化緊縮（聯準會減少市場資金供給的政策）、房貸擔保證券（MBS，一種以房屋貸款為抵押發行的金融商品）市場的不確定性，以及利率的劇烈波動，利差一度擴大至約2.5個百分點。幸好，利差已在2025年底開始正常化，並預計將持續收斂。

針對2030年的房貸利率展望，市場存在兩種主要情境：

樂觀情境（Bull Case）： 預估30年期固定房貸利率將維持在5.00%左右。此情境假設美國聯準會（美國中央銀行體系）能夠成功引導通膨回歸2%，且美國經濟能實現軟著陸（指經濟在物價穩定化過程中避免嚴重衰退），避免陷入嚴重的衰退。若聯準會逐步降息，十年期公債殖利率可能降至3.3%，同時房貸擔保證券的利差將恢復至長期平均水準。

悲觀情境（Bear Case）： 預估房貸利率可能在2027年攀升至7.00%左右，並在2030年略為回落至6.60%。此情境的基礎是通膨持續高於2.5%，加上美國財政赤字不斷擴大，將推高期限溢價（投資者持有長期債券額外要求的報酬），使十年期公債殖利率維持在4.4%至4.6%的高點。市場波動和房貸擔保證券的供應壓力，也會導致利差進一步擴大。

多位經濟學家與機構也對十年期公債殖利率提出預測。德勤（Deloitte Touche Tohmatsu Ltd.）全球經濟學家Michael Wolf預計，聯邦基金利率（聯準會用來引導短期利率的基準）將在2027年中達到中性水準3.125%，並預期十年期公債殖利率將於2027年第三季至2030年底穩定在3.9%。高盛（Goldman Sachs）分析師則預測，十年期公債殖利率長期而言將會上漲，至2035年達到4.5%。美國國會預算局（Congressional Budget Office, CBO）則推估，十年期公債殖利率將在2026年底達到4.1%，並在2030年逐步升至約4.3%。

整體而言，目前沒有任何預測認為美國房貸利率在未來五年內會回到3%的超低水準。專家分析，歷史經驗顯示，房貸利率必須歷經如「經濟大蕭條」或「全球疫情」這類劇烈事件，才有可能顯著下降。

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