【賴傳媒、記者爆料網 陳廷昱／綜合報導】美國通膨數據升溫，市場對聯準會升息預期快速升高，台美股後市也面臨考驗。美國8月CPI月增0.4%、核心CPI月增0.3%，均高於市場預期，帶動美債殖利率走高，市場目前預期聯準會本週升息機率已逼近9成。不過財經專家阮慕驊提醒，現在真正的關鍵已不是「升不升息」，而是聯準會接下來會升幾次，這將直接牽動台美股多空方向。

阮慕驊指出，目前美國10年期公債殖利率站上4.9%，30年期殖利率更創2004年以來新高，加上油價突破每桶100美元、PPI維持高檔，顯示市場面對的是「通膨型緊縮」環境，也就是經濟與就業仍有韌性，卻受到物價壓力牽制。在這種情況下，殖利率若持續上升，高本益比科技股將首當其衝，AI股與費城半導體指數恐面臨「殺估值」壓力。

他分析，若聯準會釋出鷹派訊號，甚至暗示後續可能連續升息，市場可能提前反映明年再升息2至3碼的預期，屆時台股、美股恐同步承壓，台股5月以來的多頭格局也將重新接受考驗。

另一種情境則是聯準會僅升息1碼，並強調後續政策「視數據而定」。若市場解讀為利空出盡，美債殖利率可能回落，帶動空頭回補，股市出現反彈。不過阮慕驊強調，反彈不等於反轉，通膨尚未真正降溫前，這波反彈比較適合調整持股，而非追高。

至於台股基本面仍有支撐，財政部公布8月出口達824億美元、創歷年單月新高，AI與高效能運算需求持續成為主要推力，金融股也受惠獲利與高殖利率優勢。投資策略上，阮慕驊建議先提高現金比重，觀察費城半導體是否站回100日線，再決定是否加碼，在聯準會正式表態前，不宜過早押注單一方向。


閱讀原文

延伸閱讀：