商傳媒｜簡明心／綜合外電報導

肯亞在過去十年中，集合投資計畫（Collective Investment Scheme, CIS），又稱單位信託，呈現顯著成長，在匯集資金以支持經濟發展方面扮演關鍵角色。為因應市場變化，肯亞已用全新的《2023 年資本市場（集合投資計畫）條例》和《2023 年資本市場（另類投資基金）條例》，取代了 2001 年的舊有法規框架。

集合投資計畫的運作仰賴三方核心角色：基金經理人負責投資決策與組合管理；信託人負責確保基金符合法規與投資者最佳利益；保管機構則負責安全保管基金資產。這些機制共同保障投資者的權益。

新法規詳細規範了不同類型集合投資計畫的運作方式。例如，貨幣市場基金被授權投資於高流動性的金融資產，特別是加權平均存續期間最長 18 個月的附息貨幣市場工具，包括國庫券、定期存款等。針對特殊基金（special funds），法規雖然提供廣泛的投資準則，如集中度限制，並規定每位客戶最低投資金額為 10 萬肯亞先令，但其具體投資策略與分配標準則由各基金的資訊備忘錄（information memorandum, IM）及投資政策聲明詳細載明。

至於另類投資基金（Alternative Investment Funds, AIFs），其監管規定較為寬鬆，賦予基金經理人在設計投資策略、目的及方式上更大的彈性。此類基金的詳細資訊載於僅向不超過 100 位投資者私下發行的配售備忘錄中，每位投資者的最低投資金額為 100 萬肯亞先令。值得注意的是，特殊基金與另類投資基金允許採用槓桿操作（leverage），而其他類型基金則不被允許借貸。

投資者在參與集合投資計畫時應謹記，任何投資皆無保證報酬。舉例來說，不動產投資信託（Real Estate Investment Trusts, REITs）便是一種主要投資於房地產資產的特殊集合投資計畫。肯亞資本市場管理局（Capital Markets Authority, CMA）提醒投資人應仔細研讀基金的資訊備忘錄或配售備忘錄等揭露文件，以充分了解基金的投資重點及風險概況，並建議尋求經許可的市場中介機構提供專業建議。若投資者對於資本市場投資有任何疑慮或需申訴，可透過肯亞資本市場管理局的官方網站或指定信箱進行反映。

肯亞集合投資計畫的資產管理規模（AUM）截至今年 3 月 31 日已達到 7,810 億肯亞先令。其成長歸因於有利的政策環境、公眾意識提升、投資者教育、有效監管及持續創新。與此同時，南非的集合投資產業同期資產管理規模更高達 4.52 兆南非蘭特，約合 33.7 兆肯亞先令，顯示非洲地區集合投資市場的潛力。