中東地區衝突自今年2月28日爆發以來已進入第五週，導致國際油價飆漲，全球市場避險情緒升溫，進而影響了多個亞洲貨幣的表現。馬來西亞令吉兌美元匯率首當其衝，面臨顯著下行壓力。
中東戰事升級 油價飆破每桶110美元
這場涉及美國、以色列與伊朗的衝突持續升級。美國總統川普（Donald Trump）曾警告可能對伊朗採取更激烈的軍事行動。作為反擊，伊朗發射彈道飛彈和無人機襲擊以色列及美國在中東的基地，並攻擊了數個與美國相關的油田設施。伊朗更宣稱在荷莫茲海峽（Strait of Hormuz）附近擊落一架美軍A-10攻擊機，儘管美國證實該飛機曾發生事故，但飛行員已獲救。目前，伊朗幾乎完全封鎖了荷莫茲海峽，此一戰略水道承載著全球近五分之一的石油貿易量，其運輸受阻對全球能源供應造成嚴重威脅。
受衝突影響，國際油價自2月28日以來已飆升逾50%，布蘭特原油價格持續徘徊在每桶100美元以上，西德州原油價格則一度突破每桶110美元。分析師普遍預估，若衝突持續，原油價格可能漲至每桶130至140美元，部分報告甚至預測可能達到200美元。國際能源總署（IEA）已指出，自中東戰事爆發以來，約有40個關鍵能源基礎設施受損，修復需耗時甚久。國際能源總署署長法提赫·比羅爾（Fatih Birol）更預警，「4月的情況將比3月糟得多」。面對供給中斷，煉油商正尋找替代來源，例如美國WTI Midland原油便於近期四年來首次運往希臘，顯示全球能源供應鏈正在重組。
令吉兌美元走軟 亞洲貨幣面臨挑戰
地緣政治緊張與能源供應風險已嚴重影響市場情緒。馬來西亞令吉兌美元在週五收盤時走貶至4.0295/0350，相較前一週的4.0105/0140更低。分析師預期，下週令吉兌美元將持續承壓，交易區間恐介於4.00至4.05之間。美國聯準會（US Federal Reserve）的升息預期也壓抑了市場對降息的期待，加上持續的油價推動型通膨風險，使得利率在2026年全年保持不變的可能性升高。近期美國經濟數據顯示，3月非農就業人數新增17.8萬人，遠超預期的6萬人，失業率也小幅降至4.3%，穩健的就業市場進一步支撐了美元走強。
除了美元走強，令吉兌其他主要貨幣也普遍走弱，包括新加坡幣、泰銖、印尼盾、菲律賓披索、日圓及歐元。馬來西亞伊斯蘭銀行有限公司（Bank Muamalat Malaysia Bhd）首席經濟學家莫哈末·阿夫扎尼贊·阿都·拉希德（Mohd Afzanizam Abdul Rashid）指出，聯準會將會保持耐心，在油價引發的通膨風險持續存在的情況下，不會輕易降息。肯納格投資銀行有限公司（Kenanga Investment Bank Bhd）也預測，由於地緣政治緊張和供應風險，令吉兌美元可能進一步貶值至4.05。
此情勢恐對亞洲其他新興市場貨幣構成壓力，台灣作為高度依賴能源進口的經濟體，亦需關注全球能源價格與主要貨幣波動對進口成本及物價的影響。
