知名金融服務業者嘉信理財（Charles Schwab）近日發布研究報告指出，即使是投資組合中佔比極小的加密貨幣部位，也可能顯著提升整體風險波動性，並提醒投資人應審慎評估其風險承受度。此項警示發布之際，嘉信理財正準備推出其加密貨幣交易服務。
根據《bloomingbit》報導，該報告強調，將加密貨幣納入傳統股票與債券組成的投資組合中，將導致風險集中度升高。嘉信理財施瓦布金融研究中心（Schwab Center for Financial Research）數位資產研究主管吉姆·弗勞利（Jim Frawley）明確指出，即使僅配置小額比重，加密貨幣仍會大幅增加投資組合的績效波動性。當加密貨幣配置比重增加時，整體投資組合的表現將高度依賴加密貨幣價格的走勢。
數據顯示，比特幣（Bitcoin）的年化波動率約為72%，最大回撤幅度超過70%；以太幣（Ethereum）的年化波動率更高達98%，最大回撤約為88%。相較之下，美國整體股市的年化波動率約在15%至20%之間，而債券則僅為3%至5%。這意味著，即使僅將1%的比特幣納入投資組合，也可能因其遠高於核心資產的波動性，而以不成比例的方式顯著提高投資組合的整體預期年化波動率。
嘉信理財提出了兩種加密貨幣投資方法：一種是基於「追求報酬」的策略，另一種則是設定「嚴格風險預算」的策略。該公司建議投資人根據自身目標與風險承受能力來調整投資策略，將加密貨幣歸類為輔助性的高風險、非核心持股。嘉信理財發布此一審慎建議，同時也正準備推出「嘉信加密貨幣帳戶（Schwab Crypto accounts）」，允許客戶直接交易比特幣及以太幣。此舉標誌著嘉信理財自2019年將加密貨幣視為投機性資產的立場出現轉變，藉由提供風險教育，也將加密資產合法化為值得專業分析與平台整合的資產類別。
