據《Crypto Briefing》報導，截至今日（4月10日），芝加哥商品交易所（CME）的比特幣期貨交易活動與未平倉合約數，已降至自2024年2月以來的最低水準。
報導指出，此現象主要歸因於機構投資人紛紛平倉「基差交易」（basis trade）。這類交易通常涉及同時買入現貨比特幣並賣出CME期貨合約，藉此賺取現貨與期貨價格之間的價差。然而，當基差收益（basis yield）跌至低於無風險利率（risk-free rates）時，這類套利交易便失去獲利空間，促使投資人陸續平倉出場。
基差交易的退場直接導致比特幣市場的未平倉合約數下降，意味著機構資金對比特幣市場的投入減少。同時，由於比特幣今年以來已累計下跌逾20%，市場情緒普遍謹慎，交易員不願建立新的看漲倉位。
儘管機構資金活動減緩，市場仍存在潛在的看漲催化劑。例如，貝萊德（BlackRock）的IBIT比特幣現貨ETF活動、微策略（MicroStrategy）持續增持比特幣，以及美國聯準會（Fed）未來可能釋出貨幣政策寬鬆訊號，都可能重新提升基差交易的吸引力，並刺激市場買盤回籠。此外，監管政策的進展也可能改變市場情緒。
與此同時，市場對比特幣價格預期的信心也有所下滑。根據預測市場Polymarket的數據顯示，比特幣在今年底達到10萬美元的機率已從昨日的36%降至34.5%。
