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台積電三年股價狂飆逾三倍後分析師指其仍被低估

商商傳媒 2026-07-15 11:48 📖 2 分鐘閱讀

📋 重點摘要

● 台積電股價三年內上漲逾三倍，但分析師認為其價值仍被低估。

● 美國金融分析平台 Simply Wall St 報告指出，台積電的內在價值約為 484 美元，高於當前股價。

● 台積電的本益比遠低於半導體產業平均水準，顯示市場可能低估其獲利能力。

● 人工智慧對先進晶片的需求及台積電的產能擴充，預計將支撐其未來現金流量。

● 市場對台積電的高額資本支出需求及地緣政治風險的考量，影響了其股價的估值。

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商傳媒｜吳承岳／台北報導

儘管台灣積體電路製造公司（台積電）股價在過去三年累積大幅上漲，但有分析報告指出，其股票價值可能仍被市場低估。據美國金融分析平台 Simply Wall St 報告，台積電股價在過去一年上漲了 85.9%，過去三年更帶來約 316% 的可觀回報。

Simply Wall St 透過現金流量折現法（Discounted Cash Flow, DCF）和市場本益比（P/E ratio）等估值模型分析，發現台積電的股價低於其基本面預估值。依據現金流量折現模型，台積電每股的內在價值約為 484 美元，較當前股價高出約 12.8%，這代表市場可能低估了台積電的潛在價值。

在收益倍數方面，台積電目前的本益比（股價是每股盈餘的幾倍，數字越高代表市場願意為公司的獲利付出越多）約為 33.2 倍，遠低於半導體產業約 61.8 倍的平均水準，以及同業平均約 72.7 倍。若考量台積電的規模、利潤和風險概況，其合理本益比約為 58.4 倍，也顯著高於當前交易價格，進一步佐證其股價被低估的觀點。

分析師指出，人工智慧（AI）基礎設施對先進晶片的需求強勁，加上台積電持續擴充產能，預計將支撐其未來的現金流量表現。這可從過去 12 個月約新台幣 9,423 億元的自由現金流（公司營運所產生，扣除資本支出後可供企業靈活運用的現金）看出。

然而，台積電股價的估值折扣，也反映了市場對其高額資本支出需求，以及台灣地緣政治集中性風險的考量。儘管標普全球（S&P Global）近期將台積電的信用評級調升至 AA 級，顯示其資產負債表實力與現金生成能力，但上述風險因素仍影響著投資人願意為其成長潛力支付的溢價程度。