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美股潛藏信用風險未爆彈專家示警博通輝達甲骨文遭點名

商商傳媒 2026-10-20 11:37 📖 3 分鐘閱讀

📋 重點摘要

● 美股市場可能忽視日益增長的信用風險，部分大型科技公司債務違約機率升高。

● 甲骨文、博通和輝達等科技巨頭的信用違約交換（CDS）價格擴大，顯示信用風險正在升高。

● 專家預期，企業信用違約交換價格擴大將導致股票市場隱含波動性上升及本益比收縮。

● 國際油價方面，布蘭特原油價格若能突破每桶 111 美元，預計將顯著走高。

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商傳媒｜方承業／綜合外電報導

儘管市場波動性指標 VIX 1-day 指數近期回落，美國股市可能正在忽視日益增長的信用風險。根據《Mott Capital Management》的分析，幾家大型科技公司的信用違約交換（CDS）價格正在擴大，暗示其債務違約機率升高。

昨日（19日）美國股市表現相對平穩，標普500（S&P 500）指數收盤上漲 46 個基點。衡量市場對未來一天波動性預期的 VIX 1-day 指數，上週五（17日）收盤逼近 24 點後，昨日開盤約 9 點，最終收在 12 點，顯示市場情緒似乎趨於穩定。同時，美國 10 年期公債殖利率昨日也上漲近 6 個基點。

然而，投資顧問代表邁克爾·克拉默（Michael Kramer）指出，儘管 VIX 1-day 指數回落，但部分企業的信用風險卻在升高。所謂的信用風險，指的是借款人可能無法按時償還債務的可能性。他觀察到，包括甲骨文（Oracle）、博通（Broadcom）和輝達（Nvidia）等科技巨頭的信用違約交換（CDS）價格正在擴大。信用違約交換（CDS）是一種金融衍生品，用來衡量借款方償還債務的信用風險，風險越高，交易價格通常也越高。

數據顯示，目前甲骨文的違約機率估計為 23%，而輝達約為 8%，博通則為 12%。此外，追蹤北美高收益債券市場信用風險的 Dow Jones CDX North America High Yield Index 指數也開始上揚，並與一些投資級企業的信用違約交換價格同步。高收益債券通常指的是信用評級較低，但殖利率較高的公司債務，違約風險相對較高。

邁克爾·克拉默預期，隨著企業信用違約交換價格進一步擴大，股票市場的隱含波動性將會上升，且標普500指數的本益比倍數可能會收縮。在國際油價方面，布蘭特原油價格目前約在每桶 111 美元附近遇到阻力。若能突破此關卡，油價預計將會顯著走高，可能突破 115 美元，甚至上看 120 美元，若以牛旗型態（bull flag）分析，甚至可能達到 125 美元。