人工智慧新創公司 Anthropic 近日向美國證管會（SEC）提交首次公開發行（IPO）的 S-1 登記聲明，這份長達 335 頁的文件不僅揭露了其拓展市場的雄心，更以極不尋常的語氣，要求潛在投資者「不應以純粹的交易角度」看待此次投資，而是「視為參與偉大事業的機會」，甚至暗示投資者需要相信 AI 發展能帶來「奇蹟」。

Anthropic 共同創辦人撰寫的投資者信函中指出，AI 的發展是「人類歷史上最重要的時刻之一」，公司的目標是「引導人類安全度過這場科技演進，開拓發現的新疆界，並帶來一個奇蹟時代」。這種極富願景的措辭，與過去科技公司 IPO 文件中常見的審慎保守形成鮮明對比。他們希望吸引對其願景有堅定信念的長期投資者，並稱此為一種「反推銷（anti-sell）」策略。

然而，這份 S-1 文件中也用了多達 94 頁的篇幅詳細列舉了各種風險因素，遠超 Facebook（Meta Platforms 前身）200 頁 S-1 文件中的 22 頁風險說明。文件直言，若 AI 未能適當開發、部署與操作，可能會導致「災難性」甚至「對人類構成生存威脅」的後果。Anthropic 執行長達里奧·阿莫代（Dario Amodei）曾公開表示，AI 進一步發展導致人類滅絕的可能性高達 25%。文件中甚至提到，若模型行為失控，可能引發連整個保險業都無法承保的「災難性」事件。

儘管 Anthropic 在第二季營收呈現爆炸性成長，但 S-1 文件也揭露公司至今仍有淨虧損，並可能無法在未來實現或維持獲利。為了應對未來發展所需的大量運算能力，Anthropic 承諾將投入數千億美元（一說高達 5,420 億美元）興建資料中心基礎設施，這筆龐大開銷遠超過其現有營收。作為一家「公益企業」（public benefit corporation），Anthropic 將 5% 股權撥給公益基金，並建立「長期利益信託」，此信託可在安全與成長衝突時推翻董事會決策，顯示其將安全置於股東回報之上的治理方針。這家新創公司專注於為企業客戶開發 AI 模型，旗下產品包含 Claude Duet 等自主代理。

《The Verge》指出，Anthropic 的做法讓人聯想到過去一些公司的 IPO 經驗。例如，SpaceX 在 IPO 文件中曾提及恐龍與「殖民火星」；而共享辦公空間服務商 WeWork 於 2019 年提交 S-1 文件時，也因其高談闊論、稱公司旨在「提升世界意識」而受到批評。該公司當時被形容為「一家虧損的房地產公司，卻假裝自己是科技公司，估值高得離譜」。相較之下，1980 年蘋果公司（Apple Computer）的招股書僅 47 頁，甚至沒有列出任何風險因素。這種對比凸顯出 AI 產業在資本市場上，既有著對未來「奇蹟」的巨大期望，也伴隨著前所未有的潛在風險。

參考來源

  • Silicon Valley wants you to invest in miracles（The Verge）

  • Anthropic's IPO Filing Asks Investors to Bet on Miracles（The Tech Buzz）