半導體拋售後 AI 支出受關注 美股財報季考驗科技股前景

美國股市本週將迎來關鍵考驗，隨著Alphabet公司（Google母公司）、英特爾（Intel）和特斯拉（Tesla）等大型科技公司陸續公布財報，投資人將密切關注半導體類股近期拋售後的市場走向，以及人工智慧（AI）相關支出是否能維持動能。

半導體類股大幅拋售，市場現「晶片疲勞」

上週美國半導體類股經歷大幅拋售，導致費城半導體指數（Philadelphia SE Semiconductor Index）單週下跌約 10%，較 6 月底高點回落超過 20%。新帝（SanDisk）、威騰電子（Western Digital）、希捷科技（Seagate Technology）和美光科技（Micron Technology）等記憶體晶片製造商，盤前跌幅介於 4.6% 至 6.5%。《Carson Group》策略師 Ryan Detrick 認為，市場對晶片股出現「疲勞感」。儘管如此，費城半導體指數今年以來仍累積上漲超過 60%。

由於半導體類股在主要指數中佔據重要權重，其波動性被槓桿產品放大，導致上週五標普500指數（S&P 500）、那斯達克指數（Nasdaq）和道瓊工業平均指數（Dow Jones Industrial Average）均收跌，主要指數上週也錄得週線跌幅。VIX指數（CBOE Volatility Index），即華爾街的恐慌指標，上週五也上漲 1.8 點至 18.53，達到逾一週新高。

科技巨頭財報成焦點，AI 投資動向受矚目

本週將有超過 80 家標普500指數成分股公司公布財報，其中科技巨頭的表現將是市場焦點。市場預期第二季企業獲利表現強勁，標普500指數成分股整體獲利預計將成長 26%。然而，《Hennion & Walsh Asset Management》首席投資長凱文·曼恩（Kevin Mahn）警告，若Alphabet公司等科技巨頭下修人工智慧相關支出預測，可能會對整個AI生態系產生「連鎖效應」。

Alphabet公司、英特爾和特斯拉的財報將提供關鍵線索：

• Alphabet公司 ：作為「七巨頭（Magnificent 7）」之一，其財報將揭示在 AI 基礎建設上的支出動向，市場資本額近 4.2 兆美元。
• 英特爾 ：其財報將進一步釐清晶片需求是否確實放緩。儘管英特爾股價今年已上漲超過 160%，但在 7 月份已下跌 33%。
• 特斯拉 ：財報將檢驗市場對其高昂 AI 投資計畫的接受度，包含機器人計程車（robotaxi）的推出進度和汽車業務的獲利能力。

此外，美國運通（American Express）、菲利普莫里斯國際集團公司（Philip Morris International）和RTX公司等公司也將在本週公布財報。此前，Netflix預測第三季營收和獲利將低於華爾街預期，導致其股價大跌 9.4%。

地緣政治與總經數據影響市場情緒

除了企業財報，中東地區緊張局勢升級，以及與美國相關的地緣政治發展，也持續影響市場情緒。美伊衝突恐推高油價，引發通膨擔憂。布蘭特原油（Brent crude）價格上週五已飆升 4.59% 至每桶 88.10 美元。美東時間上週四，荷莫茲海峽（Strait of Hormuz）的貨運量降至自 5 月以來的最低水平。美國總統川普對中國干預美國大選的新指控，亦可能使美中關係更趨複雜。

總體經濟方面，美國聯準會（Federal Reserve）將於 7 月 28-29 日舉行政策會議。雖然近期美國消費者物價指數（CPI）和生產者物價指數（PPI）數據降溫（6 月年度通膨率從 5 月的 4.2% 降至 3.5%），稍緩了聯準會立即升息的壓力，但就業數據和商業調查結果仍將影響市場對升息的預期。

財報雖強勁，半導體前景仍面臨考驗

《Msn.com》報導，雖然三星電子（Samsung Electronics）和臺灣積體電路製造公司（Taiwan Semiconductor）的財報表現強勁，但市場反應平淡，顯示投資人對半導體產業的期望極高。Michael Arone 認為，雖然宏觀數據顯示經濟穩健且通膨壓力有所改善，但市場對晶片股的疲勞感以及 AI 相關支出的不確定性，仍為科技股帶來挑戰。

台灣的半導體產業在全球供應鏈中扮演關鍵角色，美國主要晶片製造商的財報表現及其對AI支出的前景判斷，將間接影響台灣相關供應鏈業者未來的訂單與營運展望。

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