美股選後反彈、半導體卻重挫！施俊吉示警：民主黨勝選恐卡住AI資料中心

美期中選舉已定，民主黨取得大勝並主導多個地方執政權，政治不確定性消退帶動美股指數反彈，但半導體族群卻出現顯著修正。前行政院副院長施俊吉分析，民主黨於德州等重要州的大勝，意味地方政府將全面落實嚴格管制AI安全與反對無限制興建AI資料中心的政見，而此立場將增加美國地方政府對資料中心的執照審查難度，他提醒台灣半導體與AI硬體產業應提早因應相關變局。

美股選後呈現顯著的分化走勢。道瓊工業指數、標普500、那斯達克及羅素2000等四大指數同步收高，反映政治不確定性消退後買盤回流；同時，10年期美債殖利率回落至4.90%，美元指數走貶至101.59，原油期貨跌破每桶100美元，黃金價格則回升至每盎司4,000美元上方，顯示美股主板與大宗商品市場逐步回歸常態。

惟半導體板塊未受惠選後利多，費城半導體指數逆勢大跌3.14%，美股前十大市值晶片企業中，包含輝達、英特爾、美光、博通、艾司摩爾、應用材料與科林研發等指標股全面收低，僅超微（AMD）上漲1.01%，顯示美股資金對科技與半導體類股的配置出現明顯轉折。

施俊吉指出，台股與美科技股選前普遍呈「漲少跌多」，主因源於兩大核心疑慮：一是投資人為規避選前政治不確定性而暫時撤離；二是AI企業過度發債且融資成本高昂，市場對其未來獲利能力與投資回收期（ROI）產生疑慮，促使資金減持科技股以規避風險。選後一般金融市場雖因不確定性消除而回溫，但半導體族群卻出現前十大市值企業「十跌九」的異象，顯示政黨勝負對半導體產業並非中立，民主黨勝選直接衝擊科技股評價。

在政策影響層面，施俊吉強調「地方自治權」對AI發展的關鍵作用。他說，由於興建AI資料中心的土地與營運准駁權屬美國各州與郡縣政府，而非聯邦中央機關，即使川普政府支持AI發展，其行政權也無法干預地方政府的否決決議。由於民主黨反對興建AI資料中心，也主張必須立法管制AI安全。所以當德州從州長、參議員、眾議員到各種民選官員都由民主黨攫獲時，想在德州續建資料中心，其困難度已經與選前不可同日而語。偏偏規劃要在德州蓋資料中心的案子又特別多，所以凡是與先進晶片、伺服器等相關的半導體企業，其股價當然下跌。德州如此，其他由民主黨主政的州亦復如此。

施俊吉最後提醒，美方地方政府審查趨嚴將直接拖慢資料中心建置進度，台灣半導體與AI產業結構中負責「L1專用硬體層」的企業——包含先進晶片製造、伺服器組裝及零組件供應商，應高度關注美方政策轉變與基礎設施建設放緩的風險，提早進行營運佈局與資產配置的因應調整。