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印度 Nexus Select Trust 斥資 130 億盧比收購案估值受市場審視

商商傳媒 2026-05-11 14:32 📖 3 分鐘閱讀

📋 重點摘要

● 印度零售不動產投資信託基金 Nexus Select Trust 斥資 130 億盧比收購瓜瓦哈蒂綜合開發案，以擴大資產組合。

● 此收購案顯示印度不動產投資正朝向消費成長快速的二線及三線城市擴張。

● 市場分析機構對 Nexus Select Trust 的估值持謹慎態度，認為其「非常昂貴」，並給予「持有」評級。

● 收購興建中的資產存在施工延誤、成本超支等風險，但 Nexus Select Trust 債務股權比維持保守。

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相關組織： Nexus Select Trust

商傳媒｜簡明心／綜合外電報導

印度首家上市零售不動產投資信託基金（REIT）Nexus Select Trust 正在收購位於瓜瓦哈蒂（Guwahati）的一處綜合型開發案，交易金額約為 130 億盧比（約新台幣 50 億元）。該開發案包含零售、飯店及辦公空間，總面積達 120 萬平方英尺，目前仍在興建中，此舉旨在擴大 Nexus Select Trust 的資產組合。

根據《Whalesbook》報導，Nexus Select Trust 計畫在 2030 年前將其商場數量增至 30 至 35 個。此次進軍瓜瓦哈蒂，反映出印度不動產投資正朝向二線及三線城市擴張，這些地區的消費成長速度據報已超越許多主要都會區，原因包括可支配所得增加、基礎建設改善以及消費升級需求。開發商正聚焦於印多爾（Indore）、勒克瑙（Lucknow）、齋浦爾（Jaipur）等城市，打造體驗導向的零售據點，作為飽和的一線城市之外更具成本效益的選擇。

然而，這筆收購案的估值引發市場關注。財經分析機構 MarketsMOJO 認為 Nexus Select Trust 的估值「非常昂貴」，並給予「持有」評級，指其品質「一般」。截至 2026 年 5 月初，Nexus Select Trust 股價約為 157 盧比，市值接近 237.67 億盧比。分析師為其訂定的本益比介於 46.38 至 49.23 之間，股價淨值比約為 1.72。此外，據報導，該 REIT 發起人持有股份中有 77.4% 已被質押。

收購興建中的資產也伴隨著風險，包括潛在的施工延誤、成本超支，以及產生穩定租金收入所需時間可能拉長等。儘管如此，Nexus Select Trust 在 2026 年初維持了保守的債務股權比為 0.34 倍。分析師對 Nexus Select Trust 2026 年的共識目標價約為 163 盧比，其中牛市情境目標價為 196 盧比，熊市情境則為 103 盧比。2026 會計年度的營收預測已上修至 260 億盧比，但每股盈餘預估略有下降。