美伊戰爭擾亂全球油氣供應，美國柴油價格11日突破6美元/加侖大關，再創歷史新高。由於柴油是美國貨運、農業和供暖等需求的「血液」，美國銀行（Bank of America）示警，市場嚴重低估了柴油破天荒飆過6美元的衝擊，並直言「柴油才是實體經濟真正的痛點與威脅，而非屢登頭條的100美元原油」。

儘管全美30年期國債殖利率已創下2007年6月以來的新高，大宗商品價格全面暴漲，但美股主要指數11日居然還跳空上漲約1%。

美國銀行投資組合與 ETF 策略師伍德沃德（Jared Woodard）在11日發布的《Flow Show》策略筆記中指出，收益率或許暫時還傷不到經濟，但柴油可以，30年期長債收益率逼近5.3%，創下2007年以來新高，但股票與美債交易員對此反應平淡；市場這種滿不在乎的狀態，疊加財長貝森特與聯準會主席華許偏強硬的政策表態，將為秋季市場大波動埋下伏筆。

報告特別引用大宗商品界的經典觀點：「地球上沒有人直接消費原油，煉油廠才消費原油；其他人消費的是汽油和柴油。」

布蘭特原油突破100美元搶占所有新聞頭條，但油價尚未刷新歷史紀錄，美銀警告，真正創下歷史新高的是「柴油」，柴油是海運、公路物流、農業、建築業和採礦業的核心命脈；柴油價格失控，代表每一件貨物、每一次運送的成本都在被狠狠壓榨，這將直接轉化為新一輪頑固的能源通膨。

自美伊戰事爆發以來，美國柴油價格漲幅超55%，高於汽油40%的漲幅。根據美國汽車協會（AAA）的資料，今年度柴油漲幅創下有記錄以來新高。

「第一財經」分析，美伊衝突危機由兩方面因素疊加而成：第一，美伊衝突持續拉扯，原油期貨重新站上100美元/桶；第二，全球煉油產能不足，無法把原油轉化為成品油。

中東與俄羅斯境內多處煉油廠遭戰爭損毀；作為柴油主要出口國，俄羅斯為緩解國內燃料短缺，已經限制柴油出口。Lipow 石油諮詢公司總裁利波（Andy Lipow）表示，煉油廠已經開足馬力生產柴油，整個系統已經很難再多產出柴油。

美國幾乎所有重載設備都依賴柴油：重型卡車、拖拉機、貨運列車、船舶以及工程機械，大型卡車、鐵路貨運公司會通過燃油附加費，把上漲成本轉嫁給零售商、製造企業，企業繼而提高商品售價抵消成本。

洛杉磯、長灘兩大全美最大港口即將迎來假日購物季貨櫃洪流，今年把這些貨物運送到零售商手上的運輸成本將抬升，並轉嫁到消費者身上。

GasBuddy石油分析主管德哈恩（Patrick De Haan）在社交平台表示，加州柴油價格有可能突破8美元/加侖，部分加油機硬體甚至都沒有設置可以顯示後續更高價格的檔位。

為因應柴油價格飆漲，美國總統川普上周會見近10家煉油企業，探討如何擴大煉油產能，以此壓低終端油價；但實際影響有待觀察，美國國內煉油廠產出已經創新高，煉油廠開工率達到可運行產能的98%，部分煉油廠還因此推遲設備維護。

如果大型颶風襲擊美國墨西哥灣沿岸（美國絕大部分煉油廠集中於此），將會造成更大供給中斷，油價會出現更劇烈上行。

另一方面，柴油價格飆升恰逢美國秋收季開啟，農機設備高度依賴柴油，農業投入成本上行，可能推高食品價格。高盛上週一向客戶發出警示：全球食品價格存在大幅衝高風險，原因荷姆茲海峽危機帶來柴油、化肥成本暴漲，黑海局勢威脅全球糧食貿易，同時聖嬰現象帶來乾旱與極端高溫風險。

品浩（Pimco）聯席執行長埃里安（Mohamed El-Erian）上週五在社交平台貼文稱，雖然不像私家車汽油那樣被大眾看見，但柴油是至關重要的生產投入品，卡車、貨運列車、農機設備，生產和運輸和絕大多數消費品，都要靠柴油驅動。