美以聯手今（28日）對伊朗發動攻擊，德黑蘭市中心爆炸聲響引發市場震動，國際資金迅速轉向避險資產。假日期間，加密貨幣率先反應，比特幣短線重挫逾1000美元；黃金與原油同步走揚，市場憂心下周全球股市恐面臨補跌壓力。
據財經網報導，宏觀策略師Michael Ball指出，地緣衝突對金融市場的影響，關鍵不在「是否開火」，而在「衝突是否干擾荷姆茲海峽（Strait of Hormuz）與中東石油供應」。若僅屬有限軍事行動，市場震盪通常短暫；但若演變為政權衝突或長期戰事，油價與波動率恐維持高檔。
短線典型反應：避險資產衝高、股市承壓
從歷史經驗觀察，包括2020年美軍擊斃伊朗將領蘇萊曼尼、以及近年以色列對伊朗空襲行動，市場多呈現一致節奏：
事件初期（1～3天）： 原油、黃金、VIX恐慌指數急升、全球股市走弱、風險資產（如加密貨幣）承壓。若供應未受阻：波動率快速收斂、油價回吐風險溢價、股市往往出現技術性反彈。
Ball強調，許多情況甚至出現「買預期、賣事實」行情——市場在攻擊發生前先行反映，真正開火後反而出現反向走勢。
關鍵變數：戰事規模與荷姆茲海峽
市場目前最關注兩大問題：1.美國與以色列行動目標，是有限打擊還是推動政權更迭。2.荷姆茲海峽航運與中東產油是否受到實質干擾。Ball分析，若只是「預防性打擊＋後續降溫」，油市衝擊可能偏短線；但若涉及伊朗政權穩定，市場將重新定價整個中東風險溢價。
尤其荷姆茲海峽承擔全球約兩成原油運輸，一旦出現封鎖或軍事威脅，油價結構性波動恐明顯放大，並進一步推升全球通膨壓力。
加密貨幣率先跳水 台股恐面臨補跌
由於消息發布正值周末，傳統股市尚未反應，加密貨幣成為第一個風險指標。多位市場觀察人士指出，比特幣短線急殺，顯示資金正在快速去槓桿。
財經粉專分析指出：戰事升溫往往伴隨劇烈去槓桿，但短線市場震盪難免，但也可能加速市場「趕底」進程，市場同時預期，因台股適逢228連假未開盤，下周一（3月2日）開市後，恐面臨補跌壓力，盤中波動可能明顯放大。
綜合機構觀點，後市大致可分兩種路徑：
情況一，有限衝突（機率較高），油金短線衝高後回落，美股震盪後修復，但市場波動約為數天至數周。
情況二，衝突升級或政權動盪，油價維持高檔甚至再衝新高。全球通膨預期回升，股市風險溢價擴大，波動期可能拉長數月以上。
Ball直言，真正決定市場走勢的，不是第一波空襲本身，而是「首輪打擊之後的互動劇本」。局勢快速降溫，本波避險行情可能很快消退；但若衝突螺旋升高，油價與全球市場波動恐進入新一輪風險周期。
