全球經濟正籠罩在地緣政治緊張與經濟衰退的雙重陰影下，美國股市的韌性正受到嚴峻考驗。儘管如此，華爾街投資銀行巴克萊（Barclays）仍看好美國企業獲利與經濟彈性，上修其對標普500指數（S&P 500）在2026年底的目標。
宏觀風險升溫 市場波動加劇
當前市場環境極為脆弱，且高度受到消息面驅動。除了地緣政治緊張，人工智慧（AI）帶來的產業顛覆以及私人信貸市場的壓力，都構成了宏觀經濟風險。特別是中東衝突的時機與解決方案，以及華府與德黑蘭之間外交進展的不確定性，持續籠罩投資人情緒。在「先賣再問」（sell first, ask later）的心態下，市場波動性導致的下行風險增高。
中東衝突導致油價上漲，對全球經濟成長構成壓力，進一步提高美國陷入經濟衰退的機率。EY-Parthenon首席經濟學家格雷戈里·達科（Gregory Daco）表示，美國經濟衰退機率估計為40%，若中東衝突惡化或持續超出預期，此機率可能進一步提升。高盛（Goldman Sachs）本週稍早也將其對美國經濟衰退的機率從25%上調至30%。同時，關鍵能源基礎設施的受損修復需時，可能限制短期產能，使供應趨緊。
美國市場相對韌性 美元走強提供支撐
在不斷升高的衰退風險中，美國經濟相較於其他全球經濟體展現出更強的韌性。根據《The Globe and Mail》報導，在伊朗戰爭之後，美國股市的表現優於全球其他市場，儘管若中東衝突持續，這種韌性可能面臨考驗。投資人普遍認為美國市場的處境相對較佳，因為其他區域更容易受到衝突導致的能源價格飆升影響。此外，美元升值也為美國股市提供了助力。
ETF成應對波動的投資工具
面對高度不確定性，專家建議投資人應優先考慮謹慎與多元化，而非採取過於樂觀或悲觀的立場。實用且平衡的投資策略，能讓投資組合為多種情境做好準備，以減輕風險並把握機會。長期投資策略優於試圖掌握短期市場波動。
報導指出，增加對美國股票的曝險，同時保持保守與防禦性的配置，可能提供一個平衡的投資方式。其中，增加對防禦型指數股票型基金（ETF）的曝險，可以在市場承壓時保護投資組合，並在市場狀況改善時參與漲勢。例如，投資人可關注以下幾種ETF類型：
- 高品質投資（Quality Investing） ：透過投資體質良好的企業，減輕市場波動。相關產品包括 iShares MSCI USA Quality Factor ETF（QUAL）和 Invesco S&P 500 Quality ETF（SPHQ）。
- 公用事業（Utilities） ：公用事業板塊為低貝塔係數（low-beta）產業，相對不受市場波動影響，被視為防禦性投資與避險天堂。可參考 Utilities Select Sector SPDR Fund（XLU）和 iShares U.S. Utilities ETF（IDU）。
- 價值投資（Value Investing） ：專注於投資那些基本面強勁，但股價低於其內在價值的股票。例如 Vanguard Value ETF（VTV）和 Avantis U.S. Large Cap Value ETF（AVLV）。
- 均權重基金（Equal-weighted funds） ：此類基金透過對每檔成分股賦予相等權重，而非市值加權，來達到板塊層級的多元化，降低集中度風險。例如 Invesco S&P 500 Equal Weight ETF（RSP）和 Invesco S&P 100 Equal Weight ETF（EQWL）。
