【台北訊】儘管比特幣（BTC）在短期內與美國標準普爾500指數（S&P 500）的走勢看似不再亦步亦趨，但專家分析指出，加密貨幣市場並未真正擺脫廣泛的避險情緒主導，比特幣仍持續表現不如傳統股票市場，本質上仍被視為高波動性風險資產。
根據《CryptoRank》報導，近期比特幣與標普500指數的13週關聯性已轉為負值並維持在零以下。這項數據可能被部分人誤解為比特幣已開始與股市脫鉤。然而，分析師Axel Adler Jr.對此指出，這種負關聯性僅意味著兩者在短期內未出現整齊劃一的走勢。他解釋，這更可能是因為比特幣零星反彈與股市持續疲軟交替出現，而非比特幣成為防禦性資產或能獨立於宏觀壓力之外。
Axel Adler Jr.強調，市場關注的重點並非負關聯性本身，而是比特幣是否能持續跑贏標普500指數。目前來看，這項條件尚未達成。自今年初以來，比特幣兌標普500的價格比率持續下滑並承壓，明確顯示比特幣的表現不如股市。截至報導發布時（3月31日），比特幣交易價格約為66,652美元。
市場依然將比特幣歸類為高波動性（higher-beta）風險資產，其風險程度與下跌幅度均高於標普500指數。Axel Adler Jr.表示，當前市場傳遞出一個不容迴避但相當誠實的訊號：標普500指數持續下跌，而比特幣不僅易受外部避險壓力的影響，其相對表現更是不如該指數。他總結，當前市場仍處於避險情緒主導的局面。
若要真正實現脫鉤，比特幣需要建立一個穩定且持續優於標普500指數的表現模式。目前比特幣與股市的關係或許不再完全線性，但其對市場風險的敏感度並未降低。
