一宗耗時多年的跨國合資企業股東壓迫案近日劃下句點，印度企業Kiri Industries已於2025年12月30日獲得6.89億美元的全額和解金，解決其在DyStar Global Holdings少數股權的爭議。這起案件被視為新加坡法院審理過規模最大的股東壓迫案例之一，並突顯了合資公司選址的重要性。
DyStar Global Holdings原為一家德國公司，在2008至2009年間面臨財務困境。隨後，Kiri Industries與中國的Longsheng Group（龍盛集團）合作，共同收購並重組DyStar，並將營運重心遷至新加坡。在這次合資中，Kiri Industries持有DyStar 37.57%的股權。
然而，這項合資案後來關係惡化。Longsheng集團透過其香港控股公司Senda International Capital，被指控系統性地利用其多數股東地位，透過關聯交易、現金池安排，以及將關鍵的黑色染料專利轉移至其中國母公司，從DyStar抽取價值，損害Kiri Industries的利益。儘管DyStar在2013年至2017年間創造了逾3.8億美元的總利潤，但卻未曾宣派股息。
Kiri Industries於2015年在新加坡提起少數股東壓迫訴訟。新加坡國際商事法庭（SICC）在2018年裁定Senda International Capital需就少數股東壓迫負責，並命令其以法院確定的價格收購Kiri Industries的股權。經過進一步的估價，該股權價值被定為6.03億美元。儘管Senda International Capital聲稱無法籌集資金履行收購命令，但Kiri Industries最終透過法院一項創新裁定確保了全額支付：法院任命德勤（Deloitte）為DyStar股權的接管人，但未干預公司管理。
德勤在DyStar公司正常運作的同時，進行了股份的整體出售。法院裁定，無論最終售價如何，Kiri Industries將獲得不少於6.03億美元的款項。最終，Longsheng集團旗下的一家關聯公司成為DyStar股份的最高出價者，而Kiri Industries所獲得的6.89億美元和解金，則包含了法院命令的利息，以彌補多年來的延遲。
Allen & Gledhill律師事務所合夥人Dinesh Dhillon指出，這起案例證明了新加坡作為合資企業據點的可靠性。他表示，若將合資公司設立在其他司法管轄區，很難獲得相同結果。新加坡透過經濟發展局、律政部以及國際律師事務所和會計師事務所等生態系統，建立了堅實的法律基礎設施，吸引了外國投資者的信心。自2015年成立以來，新加坡國際商事法庭處理的跨境商業糾紛規模顯著增長，目前已能處理資產價值超過10億新元的案件，其中包括一項試圖撤銷50億美元仲裁裁決的案件，展現其在國際商事爭議解決中的重要角色。
