央行公布第三季理監事會議事錄，低利率與房市信用管制成為討論焦點。圖片來源/資料畫面

台灣央行貨幣政策出現不同聲音。中央銀行10月29日公布第三季理監事會議事錄摘要，揭露9月17日利率決策中，有13名理事支持維持政策利率不變，另有2名理事主張升息，反映在經濟成長強勁、通膨風險仍存的情況下，決策官員對利率水準存在不同看法。

此次會議維持重貼現率2％、擔保放款融通利率2.375％及短期融通利率4.25％不變，台灣政策利率已連續10季未調整。

兩名理事認為升息時機成熟

根據央行公布的議事錄，台灣大學經濟系特聘教授陳旭昇及中央研究院院士、台灣大學經濟系教授李怡庭，對維持利率不變的決議投下反對票。

有理事指出，目前台灣經濟成長強勁，升息不是為了抑制景氣波動，也不是要對抗通膨，而是為了導正過低的利率，使貨幣政策回到中性立場。

該理事並提及，今、明年1年期定存實質利率仍為負值，隱含貨幣政策可能有點過於寬鬆。他也指出，低所得家庭的支出多集中於生活必需品，承受的通膨負擔相對沉重，這也是推動貨幣政策正常化的理由。

台灣是否陷入低利率陷阱？

不過，另有理事提出不同看法，認為台灣與過去長期通縮的日本情況不同，目前政策利率已是2009年以來最高水準，且國內通膨仍相對可控，並不存在必須透過升息解決的低利率陷阱問題。

央行資料顯示，2026年1月至8月消費者物價指數（CPI）平均年增1.84％，核心CPI年增2.11％。央行在9月會議將今年經濟成長率預測上修至11.48％，CPI年增率預測為2.03％。

房市信用管制意見分歧

除了利率政策，理監事會議也決議適度調整選擇性信用管制，將自然人第二戶購屋貸款最高成數由6成提高至7成。

這項措施獲14名理事支持、1名反對。相關討論顯示，多數理事認為房市管制已有成效，但也有理事擔憂放寬恐抵銷先前管制成效，另有理事提醒，必要時可再次緊縮措施。

央行後續貨幣政策仍將依國內通膨、經濟成長、金融市場及房地產信用情況進行評估。