商傳媒｜吳承岳／台北報導

上週一（5月18日），香港股市因美伊關係日益緊張及地緣政治風險升溫，面臨顯著賣壓，主要股價指數恒生指數盤中一度大跌，科技類股首當其衝，反映地緣政治不確定性對亞洲金融市場的衝擊。

根據《India TV News》報導，恒生指數當日早盤一度下跌 359.73 點，跌幅約 1.39%。在此之前，恒生指數在 5 月 15 日星期五已下跌 426.27 點，跌幅 1.62%，收在 25,962.73 點，顯示市場情緒自上週末以來持續低迷。

美國總統川普週末透過真實社交平台（Truth Social）向伊朗發出嚴厲警告，稱伊朗「最好趕快行動，否則將一無所有」。此舉加劇了中東地區軍事衝突升級的疑慮。鑑於全球約有 20% 的石油供應需通過關鍵的荷莫茲海峽，任何長期中斷都將導致能源價格急劇上漲，推升全球通膨，並對風險資產造成不利影響。目前布蘭特原油價格已徘徊在每桶 110 美元左右。

川普的強硬措辭，發生在他與中國國家主席習近平在北京舉行峰會，雙方對伊朗核武器發展及確保荷莫茲海峽開放達成共識之後。儘管峰會試圖緩和區域緊張，川普隨後的發言卻讓和平解決的可能性蒙上陰影，市場期待的緩和氣氛隨之消散。

在週一的交易時段中，恒生指數成分股裡跌幅最顯著的，是近年來佔據指數權重主導地位的科技及網路平台類股。社群媒體與遊戲巨擘騰訊繼前一週下跌約 0.4% 至 0.6% 後，再次呈現負面表現。消費電子與電動車製造商小米集團以及外送服務平台美團也面臨壓力。受惠於國內人工智慧（AI）內容浪潮的短影音平台快手科技亦下跌，反映出地緣政治不確定性加劇下，科技產業普遍面臨的謹慎情緒。這波下跌抵銷了香港科技類股在 2026 年稍早累積的部分漲幅，恒生指數曾在 5 月 7 日達到 26,626 點，為二月以來最高水準。

儘管大盤承壓，中國最大的晶圓代工廠中芯國際（SMIC）在早盤交易中曾一度逆勢上漲，但隨後回吐漲幅。半導體產業始終處於中美科技競爭的核心。在川普與習近平峰會期間，美國當局批准輝達（Nvidia）H200 晶片銷售給數家中國企業，這一消息曾被視為正向催化劑，推升了輝達自身股價，並引發市場對全球人工智慧投資週期能持續的期待。然而，任何晶片出口限制或人工智慧技術轉移的最新發展，都將立即影響香港上市的科技公司。

香港金融管理局（Hong Kong Monetary Authority）將港元與美元掛鉤，匯率區間維持在 1 美元兌 7.75 至 7.85 港元之間。上週一港元匯率變化不大，維持對美元的傳統穩定性。這種掛鉤機制能使港元免受亞洲自由浮動貨幣在風險規避時期可能經歷的急劇貶值衝擊，但同時也意味著香港有效地引入了美國的貨幣政策，包括當前的高利率環境，這將影響香港的房地產估值及借貸成本。

綜合來看，恒生指數與香港交易所近期將面臨多重不確定性：包括美伊地緣政治局勢、中國國內經濟復甦步調、聯準會（Federal Reserve）的利率政策，以及中美科技競爭的持續演變。對投資人而言，5月18日當週是關鍵，輝達財報、伊朗外交動向及中國經濟數據都可能導致恒生指數劇烈波動。中東局勢動盪導致能源價格上漲，以及中美科技競爭持續，這些因素對全球經濟活動及亞洲區域股市構成壓力，投資者對此審慎以對。儘管地緣政治風險對市場造成壓力，但香港作為中國企業進入全球資本市場主要門戶的結構性地位，對長線投資者而言仍具重要性。