商傳媒｜吳承岳／台北報導

美國知名投資銀行派傑投資公司（Piper Sandler）分析師 Bill Carcache，近期針對支付及消費金融產業發布分析報告，對此板塊抱持「選擇性建設性觀點」。在這份報告發布後，支付服務公司 VISA 的股價於週一盤中上漲了 2.4%。

報告中，派傑投資公司對多家主要支付類股給出了股價目標。VISA 和萬事達卡（Mastercard）雖然面臨投資者對「電子化」趨勢放緩的疑慮，但分析師指出，兩家公司的核心營收仍與其網絡活動緊密連結，且加值服務業務持續成長。其中，VISA 的加值服務年營收已超過 120 億美元，萬事達卡則超過 140 億美元，顯示其獲利能力具有韌性。分析師給予 VISA 的股價目標為 394 美元，萬事達卡為 597 美元。

美國運通（American Express）則被派傑投資公司評為「消費金融領域最穩健的複合成長股」之一，自金融危機以來，其股東權益報酬率（ROE）平均高達 26%，在篩選出的金融同業中表現最佳，目標價為 396 美元。此外，第一資本（Capital One）在收購發現金融（Discover）後，預期其有形股東權益報酬率（ROTCE）將提升至 20% 中段，並降低整體信用損失，被視為「獲利能力轉型」的成功案例。

另一方面，支付處理公司 Block, Inc. 的評級被上調至「增持」，目標價 100 美元。分析師強調，Block, Inc. 具備雙位數的毛利成長潛力，是標普500（S&P 500，包含美國市值最大的 500 家上市公司）中少數（僅 16 家）能同時達成毛利逾 100 億美元且毛利成長率超過 15% 的公司。先買後付平台 Affirm 則獲「增持」評級，目標價 103 美元，其成長、單位經濟效益與信用表現正逐步支持其實現通用會計準則（GAAP）獲利。PayPal 是唯一獲得「中性」評級的公司，目標價為 42 美元。分析師認為，PayPal 面臨長達十年的成長減速及多次獲利預期下修，儘管品牌結帳量結構趨穩，但交易手續費率持續壓縮，使其成為一個需要「證明實力」的故事。