商傳媒｜吳承岳／台北報導

甲骨文公司（Oracle）於本週四（9月10日）公布的最新財報顯示，其在人工智慧（AI）雲端基礎設施領域表現強勁，不僅雲端基礎設施營收大幅成長121%，更斬獲約300億美元的新AI合約。這一亮眼成績推動該公司股價在週五美東時間上午9時37分盤中上揚2.32%至156.49美元，並對整個AI基礎設施市場帶來積極訊號。

根據彭博（Bloomberg）報導，隨著企業對AI支出的激增，美國可轉換公司債（可轉債，一種在特定條件下可轉換為股票的債券）的發行規模也達到歷史新高。美國上市公司透過可轉債銷售已募集1310億美元，其中光是8月份就募集了250億美元，這顯示市場對AI相關投資的熱情持續高漲。

甲骨文的財報細節顯示，其總營收達到193億美元，優於預期的191.3億美元；調整後每股盈餘（EPS，即公司每一股賺多少錢）為1.92美元，比預估的1.73美元高出10.98%。特別是雲端基礎設施營收，激增121%達到74億美元，且圖形處理單元（GPU）利用率高達97.9%，這意味著幾乎沒有閒置的運算容量。此外，該公司承諾未來提供服務的剩餘履約義務（Remaining Performance Obligations, RPO）也攀升至6640億美元，並將2027財年全年營收展望上調至900億美元以上。

甲骨文正逐漸成為可靠的AI雲端服務供應商替代選項。報導指出，客戶願意預付容量費用，並以溢價續簽GPU合約，承諾進行長期基礎設施支出。然而，儘管需求旺盛，市場對甲骨文的關注點已從「能否贏得AI合約」轉變為「在擴建基礎設施的同時，能否實現可觀的利潤」。財報同時揭露，該公司季度自由現金流為負50億美元，資本支出高達280億美元，且近期完成200億美元的股權發行，這些都表明AI基礎設施擴張仍屬資本密集型業務。

這份財報對於甲骨文的成長敘事而言明顯看好，同時也對更廣泛的AI基礎設施生態系統具備建設性作用。分析師認為，甲骨文的強勁表現，也將對微軟（Microsoft）、Alphabet公司（Alphabet）、輝達（NVIDIA）、博通（Broadcom）及亞馬遜（Amazon.com）等AI基礎設施相關業者產生外溢效應。對於台灣的半導體與雲端供應鏈而言，AI基礎設施龐大的資本支出與強勁需求，也將間接推動上游晶片設計、製造以及相關軟硬體服務的需求。