瑞士製藥公司羅氏（Roche）旗下治療眼疾藥物 Vabysmo 在第三季銷售表現亮眼，營收達到 11.4 億瑞士法郎，較前一季成長 10%，顯示該藥物已擺脫先前的成長趨緩，重新恢復動能。這對於羅氏在 2027 年預計推出多款新藥的繁忙時程中，提供了重要的營收支撐。

Vabysmo 是一款針對濕性老年性黃斑部病變（wet age-related macular degeneration）、糖尿病性黃斑部水腫（diabetic macular edema）和視網膜靜脈阻塞（retinal vein occlusion）的雙特異性抗體，目前已在全球治療 150 萬名患者。羅氏製藥部門負責人 Teresa Graham 指出，Vabysmo 已在美國等市場確立了首選一線治療地位。此前，該藥物在 2025 年第二季至 2026 年第二季間銷售額一度下滑 1%，羅氏將此歸因於美國品牌 VEGF 市場在特定慈善共付計畫結束後的重新調整。Teresa Graham 表示，美國市場已「重新定位」，預期銷售額將保持低個位數成長，但銷量成長遠高於此，只是受合約因素影響。

Vabysmo 的強勁表現，是羅氏眼科產品線銷售額年增 9% 的主要驅動力。特別是在美國以外的市場，Vabysmo 展現出顯著的成長潛力與滲透機會。儘管其在 2025 年底曾遭遇銷售動能突然喪失的狀況，但本季銷售超越市場預期 2%，是 Vabysmo 首次達成分析師預期。羅氏維持 Vabysmo 最終峰值銷售額將達到 60 億瑞士法郎的市場共識預期，並認為此目標「非常合理」。

展望 2027 年，羅氏預計將迎來多款重磅新藥的美國食品藥物管理局（FDA）批准。其中，用於非小細胞肺癌的 KRAS G12C 抑制劑 divarasib，峰值銷售指引已上調至 20 億至 30 億瑞士法郎，將與安進（Amgen）的 Lumakras 和必治妥施貴寶（Bristol Myers Squibb）的 Krazati 競爭。針對多發性硬化症的 BTK 抑制劑 fenebrutinib 預期也將獲批，與諾華（Novartis）的 Rhapsido 形成競爭。此外，治療 IgA 腎病變的 sefaxersen 也預計在 2027 年獲得核准，將面臨包括阿斯特捷利康（AstraZeneca）Ultomiris 等多種選擇的競爭。羅氏也正等待其口服 SERD 藥物 giredestrant 在 11 月底前獲得 FDA 決定。Teresa Graham 形容，2027 年對羅氏的法規與上市團隊而言將會「異常忙碌」。

整體而言，羅氏在 2026 年前九個月的製藥部門營收達到 362 億瑞士法郎，年增 7%。集團總營收為 465 億瑞士法郎，成長 6%。羅氏執行長托馬斯·施內克（Thomas Schinecker）表示，公司有信心維持目前的成長動能，並預期利潤率至少能保持穩定。

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