商傳媒｜方承業／綜合外電報導

美國股市在昨日（14日）開盤時市值蒸發逾2,500億美元，標誌著風險資產面臨的嚴峻考驗，此波衝擊涵蓋股票、加密貨幣及衍生性金融商品市場。加密貨幣的總市值也從約3兆美元降至2.66兆美元，單日縮水約2,500億美元。

分析師拉烏爾·帕爾（Raoul Pal）指出，這波市場下跌並非源於加密貨幣基本面惡化或股市在一夜之間被高估，主要原因是美元流動性在各個資產類別中普遍緊縮。帕爾將此次流動性短缺歸咎於多重經濟壓力，而非單一加密貨幣市場的結構性問題。事實上，美國政府政策的不確定性以及緊縮的貨幣政策，數週以來持續消耗著各類資產的風險資本。

在市場大跌之前，做空美國大型股的投資者在近期股市反彈中已損失逾2,500億美元。此次加密貨幣市場的波動性也顯而易見：比特幣（Bitcoin）從約84,000美元跌至約76,000美元；以太幣（Ether）則跌至約2,243美元，較其歷史高點下跌超過50%。數位資產衍生性商品的未平倉合約量也降至242億美元，創下九個月以來的新低，這顯示市場中的槓桿正在減少，是形成持久底部所必需的前提條件。

宏觀經濟分析人士強調，當前需要關注的關鍵變數並非單一資產價格，而是美元的流動性狀況。若美國聯準會（Federal Reserve）或美國財政部（Treasury）採取措施放鬆金融環境，例如調整利率、改變量化緊縮政策或其他機制，風險資產市場有望迅速趨於穩定。