金融時報示警！美國AI基礎建設面臨現實考驗，伯恩斯坦評估：僅35%計畫具實現可行性。

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科技巨頭瘋蓋AI資料中心遭遇現實逆風，規模上看10兆美元的全球人工智慧基礎建設熱潮正迎來關鍵考驗。

根據英國《金融時報》最新報導指出，受到美國高利率環境導致融資成本攀升、地方居民強烈反對，以及投資人態度轉趨謹慎等3大重擊，大舉擴建的AI基地台正步入卡關潮。

監管情報公司RegLayer數據顯示，2026年至今全美至少已有47項大型資料中心計畫遭到延宕、撤銷或實質阻擋。

資金與斷電危機引爆3大挑戰

半導體代工龍頭台積電與晶片霸主輝達雖然在日前法說會與公開場合中，多次強調雲端服務供應商（CSP）的資料中心建置需求依舊強勁，但美國本土的基礎設施限制已淪為最大瓶頸。

綜合報導分析，資料中心建設目前面臨三大障礙：首先是部分建設商高度依賴舉債籌資，在美聯儲維持高利率的情況下，必須承擔沉重的財務利息成本。

 
其次是電力供應與環境衝擊引發的「鄰避效應」，大型AI資料中心需要穩定且極為龐大的電力與冷卻供水，這讓美國本土地方電網容量瀕臨極限。

調查發現，光是2026年已有超過1000個美國社區嘗試對AI基礎建設提出開發限制、提高環評門檻或暫緩措施，地方反對聲浪讓科技巨頭叫苦連天。

伯恩斯坦驚估僅35%計畫能成真

隨著建置時程不如預期，金融研究機構伯恩斯坦（Bernstein）發布報告估計，在目前已規劃的龐大資料中心建設案中，僅有約35%被認為具有可信的實現前景。

這代表高達65%的遠景計畫可能面臨泡沫化或無限期擱置，市場也開始重新檢視相關基礎設施企業的財務槓桿風險。

 
華爾街分析師認為，這項統計並不代表全球對AI晶片與運算的需求消失，但科技大廠龐大的資本支出（CAPEX）能否順利轉化為實際的運算產能與獲利，正成為下半年科技產業最重要的風向球。

這也為台股相關的AI伺服器代工、散熱族群及綠能供應鏈，埋下了供應鏈出貨時程可能修正的變數。

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