主動vs.被動ETF誰能活下來？市值型黑馬009816 四個月大漲近50% 陳重銘強調：真金不怕火煉 圖/pexels

國際股市劇烈震盪，引發市場恐慌，然而，市場散戶展現強大的「危機入市」低接意願。面對市場巨幅波動，經歷過台灣多次大小股災的存股達人「不敗教主」陳重銘分享，自己在股災時絕不選個股，因為最怕萬一挑錯股票，將來會落得「賺了指數、賠了價差」的下場。相對地，ETF 同時持有一籃子優質公司，完全沒有個股歸零變壁紙的風險，因而成為他股災時的防禦首選。

陳重銘在臉書上分享，認為真正決定長期投資成果的，並不是你猜對幾次高低點，而是企業有沒有穩定良好的財務體質、獲利能力與產業競爭力，因此，他偏好透過ETF分散風險。

針對近年市場熱議的主動式ETF與被動式ETF之爭，陳重銘認為，主動式ETF因收取較高經理費，因此打敗被動式ETF應是基本要求，但被動式ETF未必一定居於劣勢。他以被動型新秀凱基台灣TOP50 ETF（009816）為例指出，從5月12日至6月5日期間，報酬率達8.04%，反而勝過主動型翹楚00981A的2.8%與00403A的-3.61%。儘管，統計的期間僅3個禮拜，但是光看009816從2月3日掛牌上市以來至6月5日，僅僅4個月報酬率就高達47.91%，也是繳出超越0050的表現。

陳重銘強調「真金不怕火煉」，並進一步剖析009816的四大真本事。首先是「經理費&管理費」，一般主動型ETF的經理費約1%左右，過高的經理費就是投資人的成本，然而009816經理費僅0.07%、管理費0.027%，都是股票ETF中最低的，對於長期投資的人非常有利。第二是「配息」，他認為在投資過程中不斷把錢拿回來會降低整體報酬率，009816堅持不配息，把成分股配的息主動買回去，目的就是把複利效果發揮到最大。

第三是「稅費」，陳重銘指出，領到股利就要繳所得稅跟補充保費，會產生長期投資的摩擦成本，對高所得的朋友不利，009816因為不配息，一毛錢的稅費都不用繳，非常適合想要節稅的高資產人士。第四是「指數優化」，009816跟0050同樣是持有50家大型股，0050只是挑選市值大(不管有沒有賺錢)，而且把6成權重都給了台積電，過度集中在單一公司。009816指數改進了這些問題，挑選大而且有賺錢(近四季稅後純益必須大於0)，台積電權重40%(與大盤同步)，分散性明顯較佳。009816 選股是重視企業基本面與獲利能力，而非單純追逐熱門題材。

但陳重銘也坦言，一件事往往有正反兩面，009816堅持不配息來發揮複利效果，對於需要現金流的朋友，像是房貸族、退休族，就沒有現金流的收入，有點看得到卻吃不到的感覺。因此他建議，趁年輕時善用「不配息、免繳稅」的優點，將有機會透過時間累積更大的資產規模，在市場起伏中穩健邁向財務目標。

※免責聲明：文中所提之個股、ETF內容，並非任何投資建議與參考，請審慎判斷評估風險，自負盈虧。

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